>> 五礦期貨-黑色建材日報-251017
| 上傳日期： |
2025/10/17 |
大小： |
1460KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
郎志杰,陳張瀅,萬林新 |
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鋼材
【行情資訊】
螺紋鋼主力合約下午收盤價為3049元/噸,較上一交易日漲15元/噸（0.494%）。當日注冊倉單277451噸,環(huán)比增加299噸。主力合約持倉量為203.9387萬手，環(huán)比減少12158手?，F(xiàn)貨市場方面,螺紋鋼天津匯總價格為3120元/噸,環(huán)比減少10/噸;上海匯總價格為3190元/噸,環(huán)比減少0元/噸。熱軋板卷主力合約收盤價為3219元/噸,較上一交易日漲7元/噸（0.217%）。當日注冊倉單121105噸,環(huán)比增加51414噸。主力合約持倉量為147.9995萬手，環(huán)比增加10590手?，F(xiàn)貨方面,熱軋板卷樂從匯總價格為3230元/噸,環(huán)比減少0元/噸;上海匯總價格為3280元/噸,環(huán)比減少0元/噸。
【策略觀點】
昨日商品市場整體氛圍偏強，成材價格震蕩上行?；久鎭砜?，螺紋鋼產(chǎn)量小幅下降，節(jié)后需求回升帶動庫存小幅去化，但整體需求恢復力度仍顯不足；熱軋卷板產(chǎn)量延續(xù)回落，節(jié)后需求亦有所回升，但庫存水平依舊偏高，基本面矛盾較為突出，卷螺差繼續(xù)收窄?？傮w而言，特朗普新一輪關(guān)稅言論再次擾動市場情緒，對商品價格形成短期沖擊。然而，在宏觀環(huán)境逐步轉(zhuǎn)向?qū)捤傻拇蟊尘跋?，鋼價中長期趨勢并未改變。短期內(nèi)，鋼材現(xiàn)實需求偏弱的格局仍難明顯改善，后續(xù)需重點關(guān)注四中全會召開前后政策力度與方向。
鐵礦石
【行情資訊】
昨日鐵礦石主力合約（I2601）收至773.50元/噸，漲跌幅-0.39%（-3.00），持倉變化+27213手，變化至53.56萬手。鐵礦石加權(quán)持倉量88.95萬手。現(xiàn)貨青島港PB粉777元/濕噸，折盤面基差52.23元/噸，基差率6.32%。
【策略觀點】
供給方面，最新一期海外鐵礦石發(fā)運量環(huán)比季節(jié)性回落。發(fā)運端，澳洲、巴西發(fā)運量均小幅下降，非主流國家發(fā)運量基本持穩(wěn)，近端到港量環(huán)比增加至同期高位。需求方面，最新一期鋼聯(lián)口徑日均鐵水產(chǎn)量240.95萬噸，環(huán)比下降0.59萬噸，高爐復產(chǎn)與檢修均有，部分高爐受利潤下滑影響開始檢修。鋼廠盈利率延續(xù)下滑趨勢。終端方面，板材庫存壓力不減，成材內(nèi)部結(jié)構(gòu)性矛盾仍存。從基本面看，受鋼廠利潤下滑影響，鐵水產(chǎn)量壓力增大，港口庫存出現(xiàn)累積，鐵礦石價格承壓。宏觀方面，船舶特別港務費影響降低，C5、C3航線運費下跌。中美貿(mào)易爭端仍存在不確定性，短期商品環(huán)境仍存在壓力。整體看終端需求偏弱，同時宏觀擾動持續(xù)，礦價震蕩偏弱運行，關(guān)注下方760-765元/噸支撐。
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