>> 國元國際-新特能源(1799.HK)發(fā)行資產(chǎn)支持專項計劃，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)-251017
| 上傳日期： |
2025/10/17 |
大小： |
308KB |
| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
國元國際 |
| 評級： |
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作者： |
楊義瓊 |
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【事件】
公司公告，為進一步優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，盤活存量資產(chǎn)，提升集團資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度，新疆新能源(公司附屬公司)擬以其持有的兩個新能源發(fā)電項目作為底層資產(chǎn)在特變電工(公司控股股東)申請註冊的儲架額度內(nèi)申報發(fā)行首期資產(chǎn)支持專項計劃。
此計劃將為特變電工儲架發(fā)行資產(chǎn)支持專項計劃的一部分。根據(jù)有關(guān)計劃，特變電工擬以附屬公司(包括該集團)持有的能源基礎(chǔ)設(shè)施(包括新能源發(fā)電項目)作為底層資產(chǎn)，在上海證券交易所申請註冊并儲架發(fā)行資產(chǎn)支持證券，申請儲架額度人民幣30億元，并可在額度內(nèi)發(fā)行多期產(chǎn)品。
新疆新能源擬將其附屬公司榮晟電力及新園電力的部分股權(quán)出售予管理人，出售該等附屬公司部分股權(quán)予管理人的代價將按該等附屬公司的評估值及新疆新能源已提供的股東貸款金額釐定。目前預計首期資產(chǎn)支持專項計劃的發(fā)行規(guī)模不超過人民幣15億元，供合資格專業(yè)投資者認購。
【點評觀點】
母公司大力支持公司資金周轉(zhuǎn)和業(yè)務(wù)發(fā)展
受多晶硅行業(yè)周期低谷影響，公司硅料業(yè)務(wù)出現(xiàn)虧損，但受益母公司資金周轉(zhuǎn)和業(yè)務(wù)發(fā)展等多方面的支持，公司在行業(yè)低谷呈現(xiàn)經(jīng)營韌性。除了此次資產(chǎn)支持專項計劃，9月26日，控股股東特變電將旗下盱眙高傳100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給公司附屬新疆新能源，也充分證實了母公司的鼎力支持。
預期公司下半年盈利顯著改善
公司下半年盈利改善主要受益：1）多晶硅價格顯著回升，目前市場價格穩(wěn)定在50-55元/公斤，較6月底35元/KG歷史低位，已顯著反彈+50%，期待公司Q3業(yè)績顯著回升。2）通過100%并表盱眙高傳業(yè)務(wù)，風電設(shè)備銷售業(yè)務(wù)經(jīng)營業(yè)績將大幅提升。3）公司非多晶硅業(yè)務(wù)，包括電站建設(shè)/運營，特別是電氣設(shè)備業(yè)務(wù)高增長。
投資建議
目前多晶硅價格持穩(wěn)，行業(yè)已經(jīng)走出低谷，疊加母公司的大力支持，期待公司業(yè)績顯著回升，建議重點關(guān)注。
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