久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

★工業(yè)硅
　　根據(jù)鐵合金在線，本周新疆增開7臺(tái)，云南減少4臺(tái)，四川減少1臺(tái)，甘肅減少2臺(tái)。北方大廠繼續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，南方個(gè)別硅廠提前減產(chǎn)，預(yù)計(jì)10月底會(huì)有更明顯的減量，預(yù)期云南開工下降到20余臺(tái)，四川開工下降至35臺(tái)左右。SMM工業(yè)硅社會(huì)庫(kù)存環(huán)比節(jié)前+1.7萬(wàn)噸，樣本工廠庫(kù)存環(huán)比節(jié)前+0.01萬(wàn)噸。下游維持剛需采買?？紤]新疆大廠復(fù)產(chǎn)節(jié)奏和多晶硅龍頭企業(yè)枯水期減產(chǎn)節(jié)奏，我們更新工業(yè)硅平衡表，預(yù)計(jì)11月工業(yè)硅難以去庫(kù)、12月去庫(kù)1.5萬(wàn)噸。
　　★多晶硅
　　一線廠家致密料現(xiàn)貨報(bào)價(jià)維持55元/千克，二三線廠家52-53元/千克，顆粒料新單報(bào)價(jià)51元/千克。節(jié)后至今硅料現(xiàn)貨成交較少，下游拉晶廠多處于觀望狀態(tài)。當(dāng)前執(zhí)行發(fā)貨的以九月下旬簽單為主，一線致密料成交價(jià)格51-52元/千克，少量訂單達(dá)53元/千克，顆粒料約50-51元/千克。10月多晶硅排產(chǎn)預(yù)計(jì)13.8萬(wàn)噸左右，考慮到枯水期來臨，預(yù)計(jì)11-12月多晶硅排產(chǎn)將明顯下降。根據(jù)SMM，截至10月16日，多晶硅企業(yè)工廠庫(kù)存25.3萬(wàn)噸，環(huán)比+1.3萬(wàn)噸，主要集中在龍頭企業(yè)手中。截至9月30日，硅片企業(yè)多晶硅庫(kù)存22.2萬(wàn)噸，環(huán)比+1.4萬(wàn)噸，達(dá)2-2.5個(gè)月水平。雖然限產(chǎn)未落實(shí)，但限銷仍在執(zhí)行，這導(dǎo)致多晶硅單月供需情況或比平衡表中看到的更為趨緊。雖然終端需求邊際減弱，下游原材料庫(kù)存較為充足，但是考慮到上游除龍頭企業(yè)外亦無(wú)明顯庫(kù)存壓力，且產(chǎn)能收儲(chǔ)一事仍在推進(jìn)過程中，我們傾向于認(rèn)為多晶硅現(xiàn)貨價(jià)格以持平運(yùn)行為主。
　　★投資建議
　　工業(yè)硅：基本面走弱疊加宏觀情緒不佳導(dǎo)致本周盤面走弱。經(jīng)過前期套保后，價(jià)格下跌短期難以造成減停產(chǎn)，但價(jià)格亦需突破10000元/噸才會(huì)給枯水期或明年豐水期帶來明顯供給增量。在成本底探明的情況下，工業(yè)硅價(jià)格下限或更為明確。因此，策略上工業(yè)硅逢低做多或更具性價(jià)比。
　　多晶硅：我們維持對(duì)10月現(xiàn)貨不跌的判斷。市場(chǎng)在消息面刺激下已發(fā)生較大幅度的反彈，PS2512合約明顯升水現(xiàn)貨。當(dāng)前再對(duì)政策進(jìn)行增量博弈的性價(jià)比已明顯降低，策略上不建議追多，單邊更多考慮盤面回調(diào)至貼水現(xiàn)貨時(shí)逢低做多的機(jī)會(huì)，套利仍建議在-2000元/噸左右關(guān)注PS2511-PS2512反套機(jī)會(huì)。
　　★風(fēng)險(xiǎn)提示：供給變化超預(yù)期，政策超預(yù)期。