>> 東吳證券-原油周報：英國加強對俄羅斯影子艦隊的制裁，國際油價下跌-251019
| 上傳日期： |
2025/10/19 |
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| 4461KB |
| 格式： |
pdf 共60頁 |
來源： |
東吳證券 |
| 評級： |
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作者： |
陳淑嫻,周少玟 |
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投資要點
【美國原油】
1）原油價格：本周Brent/WTI原油期貨周均價分別62.0/58.3美元/桶，較上周分別-3.0/-3.0美元/桶。
2）原油庫存：美國原油總庫存、商業(yè)原油庫存、戰(zhàn)略原油庫存、庫欣原油庫存分別8.3/4.2/4.1/0.2億桶，環(huán)比+428/+352/+76/-70萬桶。
3）原油產量：美國原油產量為1364萬桶/天，環(huán)比+1萬桶/天。美國活躍原油鉆機本周418臺，環(huán)比0臺。美國活躍壓裂車隊本周175部，環(huán)比0部。
4）原油需求：美國煉廠原油加工量為1513萬桶/天，環(huán)比-117萬桶/天；美國煉廠原油開工率為85.7%，環(huán)比-6.7pct。
5）原油進出口量：美國原油進口量、出口量、凈進口量為553/447/106萬桶/天，環(huán)比-88/+88/-175萬桶/天。
【美國成品油】
1）成品油價格和價差：美國汽油、柴油、航煤周均價分別77/93/89美元/桶，環(huán)比-2.0/-1.8/-5.1美元/桶；與原油價差分別15/31/26美元/桶，環(huán)比+0.7/+1.0/-2.4美元/桶。
2）成品油庫存：美國汽油、柴油、航空煤油庫存分別2.2/1.2/0.4億桶，環(huán)比-27/-453/+15萬桶。
3）成品油產量：美國汽油、柴油、航空煤油產量分別936/459/172萬桶/天，環(huán)比-39/-58/-7萬桶/天。
4）成品油需求：美國汽油、柴油、航空煤油消費量分別846/423/169萬桶/天，環(huán)比-46/-11/-1萬桶/天。
5）成品油進出口：①美國汽油進口量、出口量、凈出口量分別11/102/91萬桶/天，環(huán)比-2/+11/+13萬桶/天。②美國柴油進口量、出口量、凈出口量分別16/117/101萬桶/天，環(huán)比+3/-8/-11萬桶/天。③美國航空煤油進口量、出口量、凈出口量分別14/15/0萬桶/天，環(huán)比+6/-3/-9萬桶/天。
【相關上市公司】推薦：中國海油/中國海洋石油（600938.SH/0883.HK）、中國石油/中國石油股份（601857.SH/0857.HK ）、中國石化/中國石油化工股份（600028.SH/ 0386.HK ）、中海油服（601808.SH）、海油工程（600583.SH）、海油發(fā)展（600968.SH）；建議關注：石化油服/中石化油服（600871.SH/1033.HK）、中油工程（600339.SH）、石化機械（000852.SZ）。
【風險提示】1）地緣政治因素對油價出現(xiàn)大幅度的干擾。2）宏觀經濟增速嚴重下滑，導致需求端嚴重不振。3）新能源加大替代傳統(tǒng)石油需求的風險。4）OPEC+聯(lián)盟修改石油供應計劃的風險。5）美國解除對伊朗制裁，伊朗原油快速回歸市場的風險。6）美國對頁巖油生產環(huán)保、融資等政策調整的風險。7）全球2050凈零排放政策調整的風險。
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