>> 東吳證券-原油周報：美國原油產(chǎn)量下滑，鉆機&壓裂車隊數(shù)量下降-250727
| 上傳日期： |
2025/7/27 |
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| 3873KB |
| 格式： |
pdf 共60頁 |
來源： |
東吳證券 |
| 評級： |
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作者： |
陳淑嫻,周少玟 |
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【美國原油】
1）原油價格：本周Brent/WTI原油期貨周均價分別68.8/65.8美元/桶，較上周分別-0.3/-1.2美元/桶。
2）原油庫存：美國原油總庫存、商業(yè)原油庫存、戰(zhàn)略原油庫存、庫欣原油庫存分別8.2/4.2/4.0/0.2億桶，環(huán)比-337/-317/-20/+46萬桶。
3）原油產(chǎn)量：美國原油產(chǎn)量為1327萬桶/天，環(huán)比-10萬桶/天。美國活躍原油鉆機本周415臺，環(huán)比-7臺。美國活躍壓裂車隊本周174部，環(huán)比-6部。
4）原油需求：美國煉廠原油加工量為1694萬桶/天，環(huán)比+9萬桶/天；美國煉廠原油開工率為95.5%，環(huán)比+1.6pct。
5）原油進出口量：美國原油進口量、出口量、凈進口量為598/386/212萬桶/天，環(huán)比-40/+34/-74萬桶/天。
【美國成品油】
1）成品油價格和價差：美國汽油、柴油、航煤周均價分別89/103/89美元/桶，環(huán)比-2.0/+1.9/-5.1美元/桶；與原油價差分別20/34/20美元/桶，環(huán)比-1.8/+2.0/-4.9美元/桶。
2）成品油庫存：美國汽油、柴油、航空煤油庫存分別2.3/1.1/0.5億桶，環(huán)比-174/+293/+69萬桶。
3）成品油產(chǎn)量：美國汽油、柴油、航空煤油產(chǎn)量分別937/508/189萬桶/天，環(huán)比+28/+10/+1萬桶/天。
4）成品油需求：美國汽油、柴油、航空煤油消費量分別897/334/168萬桶/天，環(huán)比+48/-8/+6萬桶/天。
5）成品油進出口：①美國汽油進口量、出口量、凈出口量分別15/72/57萬桶/天，環(huán)比-3/-16/-13萬桶/天。②美國柴油進口量、出口量、凈出口量分別12/143/132萬桶/天，環(huán)比-3/+32/+35萬桶/天。③美國航空煤油進口量、出口量、凈出口量分別15/26/11萬桶/天，環(huán)比+9/+2/-7萬桶/天。
【相關上市公司】推薦：中國海油/中國海洋石油（600938.SH/0883.HK）、中國石油/中國石油股份（601857.SH/0857.HK ）、中國石化/中國石油化工股份（600028.SH/ 0386.HK ）、中海油服（601808.SH）、海油工程（600583.SH）、海油發(fā)展（600968.SH）；建議關注：石化油服/中石化油服（600871.SH/1033.HK）、中油工程（600339.SH）、石化機械（000852.SZ）。
【風險提示】1）地緣政治因素對油價出現(xiàn)大幅度的干擾。2）宏觀經(jīng)濟增速嚴重下滑，導致需求端嚴重不振。3）新能源加大替代傳統(tǒng)石油需求的風險。4）OPEC+聯(lián)盟修改石油供應計劃的風險。5）美國解除對伊朗制裁，伊朗原油快速回歸市場的風險。6）美國對頁巖油生產(chǎn)環(huán)保、融資等政策調整的風險。7）全球2050凈零排放政策調整的風險。
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