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宏觀面，美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布的經(jīng)濟(jì)揭皮書顯示，居民消費(fèi)支出有所走弱，物價(jià)上漲及經(jīng)濟(jì)下行壓力尤在，勞動(dòng)力市場(chǎng)依舊低迷，但頹勢(shì)得以企穩(wěn)。同期，IMF發(fā)布世界經(jīng)濟(jì)展望，報(bào)告預(yù)期2025年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)約3.2%，較7月預(yù)期上調(diào)0.2個(gè)百分點(diǎn)。此外，美聯(lián)儲(chǔ)官員表示10月仍有降息預(yù)期，但對(duì)降息節(jié)奏存在一定分歧。
　　基本面：菲律賓1.4%品位鎳礦拍賣價(jià)格微幅抬升，印尼鎳礦延續(xù)寬松預(yù)期，內(nèi)貿(mào)升貼水平穩(wěn)。鎳鐵廠成本壓力尤在，且不銹鋼排產(chǎn)增量有限，鐵廠原料備貨意愿有限。硫酸鎳消費(fèi)熱度尤在，但三方反饋下游補(bǔ)庫強(qiáng)度不佳，材料廠仍以消化現(xiàn)有庫存為主。純鎳供給處于絕對(duì)高位，市場(chǎng)交投平平，升貼水窄幅波動(dòng)。
　　后期來看：宏觀偏暖預(yù)期延續(xù)，但基本面無明顯改善，本周鎳價(jià)或在震蕩區(qū)間內(nèi)先強(qiáng)后弱。宏觀層面，雖然美聯(lián)儲(chǔ)官員在降息節(jié)奏上存在分歧，但10月延續(xù)降息仍是主流，且美國(guó)相對(duì)于日歐的經(jīng)濟(jì)活躍度偏弱，美指下行預(yù)期依然較強(qiáng)，宏觀提振延續(xù)。但電鎳海內(nèi)外均面臨累庫壓力，且國(guó)內(nèi)供給仍處于高位。相比之下，傳統(tǒng)消費(fèi)端已無明顯拉動(dòng)，動(dòng)力終端的強(qiáng)需求能否落地仍需觀察，基本面暫無明顯改善。整體來看，鎳價(jià)延續(xù)區(qū)間震蕩為主。