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報(bào)告要點(diǎn)：
　　本周回顧：
　　多晶硅呈現(xiàn)強(qiáng)預(yù)期恢復(fù)，但弱現(xiàn)實(shí)逐步證實(shí)的格局。在此格局下受市場宏觀信心搖擺，反內(nèi)卷情緒反復(fù)的影響下，市場強(qiáng)預(yù)期宏觀情緒因反內(nèi)卷市場博弈再次走強(qiáng)。原因在于市場對多晶硅產(chǎn)能收儲政策有著較強(qiáng)的預(yù)期。另一點(diǎn)需要注意的就是從基本面的角度多晶硅基本面出現(xiàn)邊際走差，由于下游對價(jià)格接受程度較低，多晶硅出現(xiàn)累庫加速的格局。多晶硅國內(nèi)庫存25.3萬噸，周環(huán)比+5.4%，硅片庫存累庫至17GW以上，當(dāng)前全產(chǎn)業(yè)鏈總庫存呈現(xiàn)累庫加速的格局，需要注意的是，當(dāng)前階段呈現(xiàn)市場預(yù)期與現(xiàn)實(shí)劈叉加劇的困境。一方面從政策角度，市場期待通過政策改善多晶硅產(chǎn)業(yè)鏈面臨的供求困境。但是另一方面現(xiàn)實(shí)端呈現(xiàn)利潤分化，下游對漲價(jià)抵抗較強(qiáng)的特點(diǎn)。因此當(dāng)前階段政策的落地和基本面的確實(shí)變化都是關(guān)注的重點(diǎn)。如無后續(xù)的需求側(cè)強(qiáng)刺激政策僅存產(chǎn)能收儲政策，多晶硅預(yù)期驅(qū)動(dòng)存在被削弱的可能。另一方面需格外關(guān)注11月倉單的問題。如下游需求無法得到改善，盤面無法給出投機(jī)倉單非標(biāo)套保轉(zhuǎn)拋的價(jià)差，倉單將轉(zhuǎn)換為實(shí)際的壓力從而測試現(xiàn)貨的價(jià)格支撐強(qiáng)度。而如果政策持續(xù)發(fā)力，平臺公司，產(chǎn)能收儲政策迅速落地，以及光伏消納政策超市場預(yù)期則將對價(jià)格形成較強(qiáng)的成本支撐。
　　關(guān)注點(diǎn)：宏觀情緒，供給端擾動(dòng)