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【市場回顧】
　　1、期貨市場：期貨盤面震蕩，最終報(bào)收2307（+9/+0.39%）。
　　2、現(xiàn)貨市場：生產(chǎn)地，內(nèi)蒙南線報(bào)價(jià)2100元/噸，北線報(bào)價(jià)2070元/噸。關(guān)中地區(qū)報(bào)價(jià)2110元/噸，榆林地區(qū)報(bào)價(jià)2050元/噸，山西地區(qū)報(bào)價(jià)2100元/噸，河南地區(qū)報(bào)價(jià)2180元/噸。消費(fèi)地，魯南地區(qū)市場報(bào)價(jià)2280元/噸，魯北報(bào)價(jià)2290元/噸，河北地區(qū)報(bào)價(jià)2240元/噸。西南地區(qū)，川渝地區(qū)市場報(bào)價(jià)2170元/噸，云貴報(bào)價(jià)2200元/噸。港口，太倉市場報(bào)價(jià)2210元/噸，寧波報(bào)價(jià)2230元/噸，廣州報(bào)價(jià)2220元/噸。
　　【重要資訊】
　　截至2025年10月9日，甲醇港口庫存總量在154.32萬噸，較上一期數(shù)據(jù)增加5.10萬噸。其中，華東地區(qū)累庫，庫存增加4.78萬噸；華南地區(qū)累庫，庫存增加0.32萬噸。
　　【邏輯分析】
　　供應(yīng)端，當(dāng)前西北煤炭主產(chǎn)地煤礦開工率提升，需求下滑，原料煤價(jià)格持續(xù)回落，西北主流甲醇企業(yè)競拍價(jià)格堅(jiān)挺，煤制甲醇利潤在650元/噸附近，甲醇開工率高位穩(wěn)定，國內(nèi)供應(yīng)持續(xù)寬松。進(jìn)口端，美金上周價(jià)格小幅下跌，進(jìn)口順掛擴(kuò)大，伊朗裝置基本正常，非伊開工穩(wěn)定，外盤開工高位，歐美市場穩(wěn)定，中歐價(jià)差持續(xù)修復(fù)，東南亞轉(zhuǎn)口窗口關(guān)閉，伊朗10月裝28萬噸，印度受制裁影響伊朗貨源，伊朗降價(jià)招標(biāo)，中國流向增加，非伊貨源穩(wěn)定。需求端，傳統(tǒng)下游進(jìn)入淡季，開工率回落，MTO裝置開工率回升，興興69萬噸/年MTO裝置穩(wěn)定；南京誠志1期29.5萬噸/年MTO裝置負(fù)荷不滿，其配套60萬噸/年甲醇裝置正常運(yùn)行；2期60萬噸/年MTO裝置負(fù)荷不滿，江蘇斯?fàn)柊?0萬噸/年MTO裝置運(yùn)行穩(wěn)定；天津渤化60萬噸/年（MTO）裝置負(fù)荷7成；寧波富德60萬噸/年DMTO裝置正常負(fù)荷不滿。庫存方面，進(jìn)口到港增加，港口繼續(xù)大幅累庫，基差堅(jiān)挺；內(nèi)地企業(yè)庫存窄幅波動(dòng)。綜合來看，國際裝置開工率下降，伊朗地區(qū)部分裝置停車，日均產(chǎn)量30000噸附近，進(jìn)口陸續(xù)恢復(fù)，伊朗10月裝船21萬噸，下游需求穩(wěn)定，臨近月底，到港量下滑，而MTO需求提升，港口開始去庫。近期，煤炭需求旺季，煤價(jià)連續(xù)反彈，但內(nèi)地甲醇競拍價(jià)格堅(jiān)挺，煤制利潤高位穩(wěn)定，秋檢結(jié)束，開工提升，國內(nèi)供應(yīng)寬松。當(dāng)前內(nèi)地CTO繼續(xù)外采，下游階段性剛需詢盤仍存，內(nèi)地競拍價(jià)格持續(xù)堅(jiān)挺，MTO開工率穩(wěn)定，港口需求平穩(wěn)，中東局勢不明朗，原油偏震蕩，伊朗個(gè)別裝置臨停，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期強(qiáng)化，國內(nèi)大宗商品寬幅震蕩，對(duì)期貨甲醇影響較大，但甲醇供應(yīng)增加和港口庫存創(chuàng)歷史新高背景下反彈高度有限。
　　【交易策略】
　　1、單邊：高空，不追空
　　2、套利：觀望
　　3、期權(quán)：賣看漲