>> 瑞達(dá)期貨-鋁類產(chǎn)業(yè)日?qǐng)?bào)-251020
| 上傳日期： |
2025/10/20 |
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| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
瑞達(dá)期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
陳思嘉 |
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行業(yè)消息
1、央行金融穩(wěn)定局負(fù)責(zé)人表示，“十四五”期間，我國金融風(fēng)險(xiǎn)總體可控，金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營整體穩(wěn)健，金融市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行，為經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展提供了有力支持?？吹匠煽兊耐瑫r(shí)，也要認(rèn)識(shí)到，當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行依然面臨不少風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)，必須正確把握形勢(shì)，堅(jiān)持底線思維，平衡好穩(wěn)增長與防風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系。
2、美聯(lián)儲(chǔ)穆薩萊姆：如果就業(yè)面臨更多風(fēng)險(xiǎn)，且通脹得到控制，我可能支持再次降息的路徑。
3、美國總統(tǒng)特朗普在最新的采訪中繼續(xù)釋放緩和信號(hào)，暗示大門仍敞開著。特朗普政府正在低調(diào)地放松多項(xiàng)關(guān)稅政策，近幾周來已將數(shù)十種產(chǎn)品從其所謂的“對(duì)等關(guān)稅”中豁免，并在各國與美國達(dá)成貿(mào)易協(xié)議時(shí)提出愿意將更多產(chǎn)品排除在關(guān)稅之外。此舉發(fā)生在最高法院將于11月上旬就“對(duì)等關(guān)稅”舉行聽證會(huì)之前——一旦敗訴，政府可能被迫退還已征收的大量關(guān)稅。
4、中國人民銀行等部門創(chuàng)設(shè)兩項(xiàng)支持資本市場(chǎng)貨幣政策工具——股票回購增持再貸款和互換便利，首期額度合計(jì)8000億元。一年來，兩項(xiàng)貨幣工具通過逆周期調(diào)節(jié)，為市場(chǎng)注入數(shù)千億元資金，有效提振投資者信心，降低A股波動(dòng)率，增強(qiáng)了資本市場(chǎng)的內(nèi)在穩(wěn)定性。其中，互換便利開展兩次操作，累計(jì)金額1050億元，參與機(jī)構(gòu)從20家擴(kuò)容至40家。同時(shí)，近700家上市公司、主要股東披露使用回購增持貸款，貸款上限合計(jì)超3300億元。
5、中美經(jīng)貿(mào)中方牽頭人、國務(wù)院副總理何立峰與美方牽頭人、美國財(cái)政部長貝森特和貿(mào)易代表格里爾舉行視頻通話，雙方圍繞落實(shí)今年以來兩國元首歷次通話重要共識(shí)，就雙邊經(jīng)貿(mào)關(guān)系中的重要問題進(jìn)行了坦誠、深入、建設(shè)性的交流，同意盡快舉行新一輪中美經(jīng)貿(mào)磋商。
氧化鋁觀點(diǎn)總結(jié)
氧化鋁主力合約震蕩走勢(shì)，持倉量增加，現(xiàn)貨升水，基差走弱?；久嬖隙?，鋁土礦港口庫存，受海外季節(jié)性變化影響持續(xù)回落，土礦報(bào)價(jià)保持堅(jiān)挺。供給方面，氧化鋁期現(xiàn)價(jià)格皆持續(xù)回落，加之原料成本的堅(jiān)挺，冶煉廠利潤受損，后續(xù)或有被動(dòng)減產(chǎn)檢修情況，國內(nèi)氧化鋁供給或有所收斂。需求方面，國內(nèi)電解鋁在產(chǎn)產(chǎn)能因前期項(xiàng)目起槽投產(chǎn)而小幅增長，對(duì)氧化鋁需求保持穩(wěn)中小漲的態(tài)勢(shì)。整體來看，氧化鋁基本面或處于供給逐步收減、需求穩(wěn)定的局面。技術(shù)上，60分鐘MACD，雙線位于0軸上方，紅柱收斂。操作建議，輕倉震蕩交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險(xiǎn)。
電解鋁觀點(diǎn)總結(jié)
滬鋁主力合約震蕩偏弱，持倉量增加，現(xiàn)貨升水，基差走弱。基本面供給端，氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)走弱，令電解鋁冶煉利潤維持較好狀態(tài)，冶煉廠生產(chǎn)積極性偏高開工率保持高位。此外，由于國內(nèi)前期置換項(xiàng)目以及技改項(xiàng)目的投產(chǎn)與復(fù)產(chǎn)，為國內(nèi)電解鋁在產(chǎn)產(chǎn)能提供新增增量，國內(nèi)電解鋁供給量或?qū)⑿》鲩L。需求端，在國內(nèi)宏觀提振消費(fèi)預(yù)期以及傳統(tǒng)旺季的背景下，鋁類下游開工及訂單逐步提振，鋁水比例提升，鋁錠庫存去化明顯。整體來看，滬鋁基本面或處于供給小幅增加、需求提振的階段。期權(quán)方面，購沽比為1.2，環(huán)比-0.0194，期權(quán)市場(chǎng)情緒偏多頭，隱含波動(dòng)率略升。技術(shù)上，60分鐘MACD，雙線位于0軸附近，綠柱略走擴(kuò)。操作建議，輕倉震蕩交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險(xiǎn)。
鑄造鋁合金觀點(diǎn)總結(jié)
鑄鋁主力合約震蕩偏弱，持倉量減少，現(xiàn)貨升水，基差走弱?；久婀┙o端，原料廢鋁供給仍維持偏緊態(tài)勢(shì)，為鑄鋁現(xiàn)貨提供成本支撐。受制與廢鋁供應(yīng)緊張，鑄鋁生產(chǎn)受限，國內(nèi)鑄造鋁合金供給量或?qū)⑹諗?。需求端，傳統(tǒng)消費(fèi)旺季的加持下，鑄鋁需求保持穩(wěn)定運(yùn)行，但受制于原料價(jià)格的高企，對(duì)需求的抑制亦有所表現(xiàn)，現(xiàn)貨市場(chǎng)成交情緒偏謹(jǐn)慎，鑄鋁庫存偏高位。整體來看，鑄鋁基本面或處于供給收斂、需求穩(wěn)定的階段，行業(yè)庫存偏高，有待消費(fèi)提振逐步降庫。技術(shù)上，60分鐘MACD，雙線位于0軸下方，綠柱走擴(kuò)。操作建議，輕倉震蕩交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險(xiǎn)。
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