>> 瑞達(dá)期貨-鋁類產(chǎn)業(yè)日?qǐng)?bào)-251021
| 上傳日期： |
2025/10/21 |
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pdf 共1頁(yè) |
來(lái)源： |
瑞達(dá)期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
陳思嘉 |
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行業(yè)消息
1、中美雙方即將重返談判桌。美國(guó)總統(tǒng)特朗普稱，美方將稀土、芬太尼和大豆列為將對(duì)中方提出的三大問(wèn)題。外交部發(fā)言人郭嘉昆對(duì)此回應(yīng)稱，中方在處理中美經(jīng)貿(mào)問(wèn)題上的立場(chǎng)是一貫、明確的。關(guān)稅戰(zhàn)、貿(mào)易戰(zhàn)不符合任何一方利益，雙方應(yīng)在平等、尊重、互惠的基礎(chǔ)上協(xié)商解決有關(guān)問(wèn)題。
2、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布數(shù)據(jù)，前三季度我國(guó)GDP同比增長(zhǎng)5.2%，其中，一季度增長(zhǎng)5.4%，二季度增長(zhǎng)5.2%，三季度增長(zhǎng)4.8%。9月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)6.5%，社會(huì)消費(fèi)品零售總額增長(zhǎng)3%。前三季度，全國(guó)固定資產(chǎn)投資同比下降0.5%，扣除房地產(chǎn)開發(fā)投資后增長(zhǎng)3%；居民人均可支配收入32509元，扣除價(jià)格因素實(shí)際增長(zhǎng)5.2%。
3、中國(guó)10月LPR公布，1年期和5年期品種分別報(bào)3%和3.5%，均連續(xù)5個(gè)月保持不變，符合市場(chǎng)預(yù)期。市場(chǎng)分析認(rèn)為，這一結(jié)果源于政策利率穩(wěn)定、銀行息差壓力等多重因素，而隨著四季度穩(wěn)增長(zhǎng)需求上升及外部約束弱化，貨幣政策仍有充足的適度寬松空間。
4、新型政策性金融工具加快投放。截至10月17日，國(guó)開行新型政策性金融工具已投放1893.5億元，重點(diǎn)支持經(jīng)濟(jì)大省挑大梁，預(yù)計(jì)可拉動(dòng)項(xiàng)目總投資2.8萬(wàn)億元。進(jìn)出口行已投放資金中，對(duì)經(jīng)濟(jì)大省投放占比達(dá)83%。農(nóng)發(fā)行完成1500億元額度中的1001.11億元基金投放，預(yù)計(jì)可拉動(dòng)項(xiàng)目總投資超1.26萬(wàn)億元。
氧化鋁觀點(diǎn)總結(jié)
氧化鋁主力合約先跌后升，持倉(cāng)量減少，現(xiàn)貨升水，基差走弱?；久嬖隙耍X土礦港口庫(kù)存，受海外季節(jié)性變化影響持續(xù)回落，土礦報(bào)價(jià)保持堅(jiān)挺。供給方面，氧化鋁期現(xiàn)價(jià)格皆持續(xù)回落，加之原料成本的堅(jiān)挺，冶煉廠利潤(rùn)受損，后續(xù)或有被動(dòng)減產(chǎn)檢修情況，國(guó)內(nèi)氧化鋁供給或有所收斂。需求方面，國(guó)內(nèi)電解鋁在產(chǎn)產(chǎn)能因前期項(xiàng)目起槽投產(chǎn)而小幅增長(zhǎng)，對(duì)氧化鋁需求保持穩(wěn)中小漲的態(tài)勢(shì)。整體來(lái)看，氧化鋁基本面或處于供給逐步收減、需求穩(wěn)定的局面。技術(shù)上，60分鐘MACD，雙線位于0軸下方，紅柱走擴(kuò)。操作建議，輕倉(cāng)逢低短多交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險(xiǎn)。
電解鋁觀點(diǎn)總結(jié)
滬鋁主力合約小幅反彈，持倉(cāng)量增加，現(xiàn)貨貼水，基差走弱?；久婀┙o端，氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)走弱，令電解鋁冶煉利潤(rùn)維持較好狀態(tài)，冶煉廠生產(chǎn)積極性偏高開工率保持高位。此外，由于國(guó)內(nèi)前期置換項(xiàng)目以及技改項(xiàng)目的投產(chǎn)與復(fù)產(chǎn)，為國(guó)內(nèi)電解鋁在產(chǎn)產(chǎn)能提供新增增量，國(guó)內(nèi)電解鋁供給量或?qū)⑿》鲩L(zhǎng)。需求端，在國(guó)內(nèi)宏觀提振消費(fèi)預(yù)期以及傳統(tǒng)旺季的背景下，鋁類下游開工及訂單逐步提振，鋁水比例提升，鋁錠庫(kù)存去化明顯。整體來(lái)看，滬鋁基本面或處于供給小幅增加、需求提振的階段。期權(quán)方面，購(gòu)沽比為1.21，環(huán)比+0.0121，期權(quán)市場(chǎng)情緒偏多頭，隱含波動(dòng)率略降。技術(shù)上，60分鐘MACD，雙線位于0軸上方，紅柱略走擴(kuò)。操作建議，輕倉(cāng)震蕩交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險(xiǎn)
鑄造鋁合金觀點(diǎn)總結(jié)
鑄鋁主力合約先跌后升，持倉(cāng)量減少，現(xiàn)貨升水，基差走弱?；久婀┙o端，原料廢鋁供給仍維持偏緊態(tài)勢(shì)，為鑄鋁現(xiàn)貨提供成本支撐。受制與廢鋁供應(yīng)緊張，鑄鋁生產(chǎn)受限，國(guó)內(nèi)鑄造鋁合金供給量或?qū)⑹諗?。需求端，傳統(tǒng)消費(fèi)旺季的加持下，鑄鋁需求保持穩(wěn)定運(yùn)行，但受制于原料價(jià)格的高企，對(duì)需求的抑制亦有所表現(xiàn)，現(xiàn)貨市場(chǎng)成交情緒偏謹(jǐn)慎，鑄鋁庫(kù)存偏高位。整體來(lái)看，鑄鋁基本面或處于供給收斂、需求穩(wěn)定的階段，行業(yè)庫(kù)存偏高，有待消費(fèi)提振逐步降庫(kù)。技術(shù)上，60分鐘MACD，雙線位于0軸下方，紅柱走擴(kuò)。操作建議，輕倉(cāng)震蕩交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險(xiǎn)。
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