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投資要點(diǎn)
　　近期市場回顧：2025年9月，權(quán)益市場延續(xù)上行，股債蹺蹺板效應(yīng)下，債券市場持續(xù)承壓。權(quán)益市場方面，9月延續(xù)上漲態(tài)勢，但漲幅較8月有所收窄，結(jié)構(gòu)性行情顯著，科技成長顯著占優(yōu)。債券市場方面，9月債市延續(xù)震蕩，稍顯強(qiáng)勢的權(quán)益市場對債市形成壓制。
　　主動權(quán)益基金優(yōu)選指數(shù)配置思路：市場基于行業(yè)基本面篩選出短期景氣度較高的領(lǐng)域，但極致分化行情持續(xù)時(shí)間越長，對行業(yè)景氣度延續(xù)性的要求就越高。領(lǐng)漲板塊動能減速、低位板塊基本面觸底以及外部環(huán)境變化，都可能成為市場風(fēng)格切換的驅(qū)動因素。如果經(jīng)濟(jì)政策加力托底，順周期板塊將更為受益；如果AI算力等景氣行業(yè)增速放緩，資金可能外溢至其他科技創(chuàng)新方向；如果因地緣政治因素引發(fā)切換，市場則可能轉(zhuǎn)向國產(chǎn)替代、高股息等方向。
　　固收類基金優(yōu)選指數(shù)配置思路：
　　純債基金優(yōu)選指數(shù)——展望10月，債市有望延續(xù)震蕩，具體到基金產(chǎn)品層面，對于中長期債基優(yōu)選指數(shù)的成分基金進(jìn)行了調(diào)整，增加信用債打底且擅長波段交易策略的標(biāo)的，期望實(shí)現(xiàn)收益增強(qiáng)效果。
　　固收+基金優(yōu)選指數(shù)——債券端，主要篩選在債券端獲取穩(wěn)健收益、不做信用下沉；權(quán)益端，進(jìn)一步提高了組合的穩(wěn)健型，保證組合策略得以分散，彈性倉位適當(dāng)暴露的前提下，將部分標(biāo)的替換為低估值高股息等穩(wěn)健策略為主的固收+標(biāo)的。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：基金的過往業(yè)績及基金經(jīng)理管理其他產(chǎn)品的歷史業(yè)績不代表未來表現(xiàn)；本報(bào)告根據(jù)歷史公開數(shù)據(jù)及定期報(bào)告整理，存在失效風(fēng)險(xiǎn)，不代表對基金未來資產(chǎn)配置情況的預(yù)測，不構(gòu)成投資建議；本報(bào)告模擬組合結(jié)果基于對應(yīng)模型計(jì)算，需警惕模型失效的風(fēng)險(xiǎn)，僅供研究參考，不構(gòu)成投資建議。