>> 南華期貨-豆一產(chǎn)業(yè)風(fēng)險管理日報-251022
| 上傳日期： |
2025/10/22 |
大小： |
1108KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
南華期貨 |
| 評級： |
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作者： |
邊舒揚 |
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【核心矛盾】
國產(chǎn)大豆收獲進入尾部階段，南方產(chǎn)區(qū)的減產(chǎn)激發(fā)部分主體收購熱情，尤其是加大東北產(chǎn)區(qū)糧源收購力度，疊加今年基層主體售糧情緒相對克制，企業(yè)收購難度短期增加，提價收購現(xiàn)象增多，市場看漲情緒有所升溫；
期貨端漲勢凌厲，自10月份開市以來，豆一期貨一改往年10月易跌難漲走勢，走出逆現(xiàn)貨壓力反彈走高行情，主力01合約自3900元一帶反彈至最高接近4100元，產(chǎn)區(qū)基差明顯走弱，但隨著期價進入8月平臺區(qū)間及套?？臻g增大，短期期價回調(diào)壓力增大；
政策層面，隨著價格反彈，基層賣糧形勢緩解，政策收儲的緊迫性下降，同時基層主體的售糧情緒分散，賣壓短期主要依靠市場力量化解，國產(chǎn)大豆價格進入磨底階段，關(guān)注油廠收購力度，將對糧源購銷進度起到較為關(guān)鍵影響；
【利多解讀】
1、大豆成為中美雙方經(jīng)貿(mào)談判焦點之一，在我國持續(xù)零進口美豆下，對國產(chǎn)大豆帶來情緒支撐；
2、南方產(chǎn)區(qū)災(zāi)情導(dǎo)致企業(yè)收購東北產(chǎn)區(qū)大豆熱情上升，短期支撐價格反彈；
3、雙向拍賣下還糧操作帶動的收購剛需對市場有階段性支撐；
【利空解讀】
1、新糧上市期，現(xiàn)貨壓力有待消化；
2、昨日國儲競價拍賣國產(chǎn)大豆40422噸，拍賣底價3900元，成交數(shù)量4345噸，成交率較低，側(cè)面說明現(xiàn)貨搶糧熱情較
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