>> 國貿(mào)期貨-蛋白數(shù)據(jù)日報-251022
| 上傳日期： |
2025/10/22 |
大小： |
1288KB |
| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
國貿(mào)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
黃向嵐 |
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供給方面，受8月后美豆產(chǎn)區(qū)降雨偏少影響，USDA預(yù)估的2025/26年度美豆單產(chǎn)53.5蒲式耳/英畝預(yù)期仍有一定的下調(diào)空間。受美國政府停擺影響，USDA作物生長報告延遲公布;巴西大豆種植已拉開序幕，目前早播工作較為順利，根據(jù)CONAB數(shù)據(jù)，截至10月11日，巴西大豆播種率達11.1%，高于去年同期的9.1%，但低于五年均值16.9%:;10月國內(nèi)大豆預(yù)期開始去庫但四季度國內(nèi)豆粕供應(yīng)預(yù)期仍寬松，若中國無法采購美豆，明年一季度的豆粕供應(yīng)仍需補充，補充來源暫不確定。需求方面，畜禽短期預(yù)期維持高存欄，產(chǎn)能去化尚不明顯，支撐飼用需求，但目前養(yǎng)殖利潤呈現(xiàn)虧損，國家政策傾向于控生豬存欄和體重，或影響遠月供應(yīng);豆粕性價比較高，飼用添比較高;豆粕下游成交表現(xiàn)清淡，提貨較好。庫存方面，國內(nèi)大豆庫存增至高位;本周油廠豆粕庫存因過節(jié)原因下降;飼料企業(yè)豆粕庫存天數(shù)下降。
整體來說，中美貿(mào)易政策的不確定性和國內(nèi)豆粕供應(yīng)寬松的現(xiàn)實帶來市場的悲觀預(yù)期，但目前國內(nèi)買船榨利偏差，預(yù)期影響買船進度，單邊不宜過分看空，后期建議關(guān)注中美政策及南美天氣。
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