久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

投資要點(diǎn)
　　事件：2025年10月21日巨子生物重組膠原三類械獲批，產(chǎn)品名稱為重組Ⅰ型α1亞型膠原蛋白凍干纖維（注冊(cè)證編號(hào)：國(guó)械注準(zhǔn)20253132049），產(chǎn)品形態(tài)為白色或類白色海綿狀固體，由重組Ⅰ型α1亞型膠原蛋自組成，不具備三螺旋結(jié)構(gòu)，使用時(shí)以無菌生理鹽水溶解（10mg/12mg/16mg/18mg/20mg/22mg/24mg每瓶等規(guī)格），適應(yīng)癥為面部真皮組織填充以糾正額部動(dòng)力性皺紋，包括眉間紋、額頭紋、魚尾紋。
　　公司共有4款申請(qǐng)中的重組膠原注射械三產(chǎn)品：巨子生物目前主要有4款申請(qǐng)中的重組膠原注射械三產(chǎn)品，①水光-重組膠原蛋白液體制劑（全面部），②水光-重組膠原蛋白固體制劑（面部皺紋-眉間紋/額頭紋/魚尾紋），③填充-交聯(lián)重組膠原蛋白凝膠（鼻唇溝/法令紋），④填充-重組膠原蛋白凝膠（頸紋），本次獲批的是產(chǎn)品②用于眉間紋/額頭紋/魚尾紋等的重組膠原蛋白固體制劑。
　　公司械三重組膠原產(chǎn)品進(jìn)入優(yōu)先審批通道：巨子生物的膠原注射產(chǎn)品，2022年上市的時(shí)已經(jīng)在申報(bào)，在25Q4開始獲批，其他幾款產(chǎn)品也可期進(jìn)度。2024年12月5日，巨子生物的三類械重組膠原蛋白凝膠（頸紋）產(chǎn)品進(jìn)入優(yōu)先審批通道，優(yōu)先審批通道平均審核時(shí)間相對(duì)較短，我們預(yù)計(jì)公司械三獲批進(jìn)度可期，邊際催化彈性較大。
　　持續(xù)科研創(chuàng)新，拓展技術(shù)應(yīng)用邊界：公司25年8月，公司兩項(xiàng)創(chuàng)新成果獲國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局專利授權(quán)，分別為一種修護(hù)基底膜和舒緩?fù)始t的重組IV型膠原蛋白組合物（中國(guó)發(fā)明專利：ZL202510192782.1）和富含人參苷Rg3、Rk1和Rg5的人參發(fā)酵產(chǎn)物（中國(guó)發(fā)明專利：ZL202411595271.6）。該兩項(xiàng)授權(quán)專利，前者為敏感性皮膚護(hù)理提供了全新解決方案，后者為緩解認(rèn)知障礙、改善記憶等帶來針對(duì)性創(chuàng)新解決方案。巨子生物持續(xù)深化在生物科技領(lǐng)域的專利布局，不斷拓展合成生物學(xué)技術(shù)應(yīng)用邊界。
　　盈利預(yù)測(cè)與投資評(píng)級(jí)：公司是我國(guó)重組膠原領(lǐng)域引領(lǐng)者，品牌力和產(chǎn)品力領(lǐng)先，憑借核心技術(shù)平臺(tái)與渠道拓展，消費(fèi)端與醫(yī)療端雙輪驅(qū)動(dòng)下保持成長(zhǎng)性，未來拓展肌膚煥活可期。我們維持2025-2027年歸母凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)25.66/32.14/40.46億元，同比分別+24%/+25%/+26%，最新收盤價(jià)對(duì)應(yīng)2025-2027年P(guān)E為16/12/10X，維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：終端需求不及預(yù)期，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇等。