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核心觀點(diǎn)
　　現(xiàn)貨市場(chǎng)偏強(qiáng)。供應(yīng)端，節(jié)后煤礦復(fù)產(chǎn)，但目前產(chǎn)量仍在低位，安監(jiān)等擾動(dòng)較多，供應(yīng)有所受限；蒙煤通關(guān)小幅下滑；需求端，下游仍保持積極補(bǔ)庫(kù)，拉運(yùn)較好；焦煤礦山、蒙煤口岸庫(kù)存偏低，上游庫(kù)存向下游轉(zhuǎn)移，整體維持去庫(kù)；焦煤供需沒(méi)有大矛盾，但在黑色產(chǎn)業(yè)鏈中屬于基本面偏好的品種，動(dòng)力煤現(xiàn)貨走強(qiáng)帶動(dòng)焦煤市場(chǎng)情緒，市場(chǎng)對(duì)后續(xù)政策、冬儲(chǔ)預(yù)期均較好，四季度焦煤不存在大的過(guò)剩。
　　現(xiàn)貨
　　現(xiàn)貨表現(xiàn)偏強(qiáng)，坑口報(bào)價(jià)上升，線上競(jìng)拍大多數(shù)上漲；山西安澤低硫主焦持穩(wěn)1560元/噸，周環(huán)比+30元/噸，晉中中硫主焦1350元/噸，周環(huán)比-20元/噸；山西中硫、低硫主焦資源偏緊；
　　倉(cāng)單成本
　　目前蒙煤倉(cāng)單在1280元/噸左右，01盤面貼水現(xiàn)貨；
　　供應(yīng)
　　煤礦產(chǎn)能利用率上升至84.6%，周環(huán)比上漲+1.8%，山西產(chǎn)能利用率跌至86.59%，周環(huán)比+2.5%；節(jié)后煤礦復(fù)產(chǎn)但目前產(chǎn)量仍在低位，產(chǎn)地受環(huán)保、安監(jiān)影響供應(yīng)有所受限；
　　需求
　　節(jié)前下游補(bǔ)庫(kù)較為充分，節(jié)后消耗前期庫(kù)存為主；
　　基差
　　盤面貼水現(xiàn)貨，基差走強(qiáng)；
　　庫(kù)存
　　上游礦端庫(kù)存低位，下游積極采購(gòu)，焦煤整體仍在去庫(kù)周期。