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一、行情回顧與操作建議
　　行情回顧：本周滬銅主力運行區(qū)間在（84410,87860），總持倉較前一周上漲7%至58.4萬手，盤面價差持續(xù)在平水附近波動，本周銅價震蕩上漲，主因中美重回談判桌以及中國十五五時期指導思想重回“以經(jīng)濟建設為中心”，宏觀氛圍在下半周明顯好轉(zhuǎn)；現(xiàn)貨市場，國內(nèi)銅現(xiàn)貨升貼水運行區(qū)間在（10,60），升水重心下移，本周銅價重心上移，下游采購情緒走弱。LME銅本周運行區(qū)間在（10536.5,10969），COTR持倉報告顯示截止10月17日基金凈多持倉下跌約3%至57476手，商業(yè)凈空持倉下降7%至73093手；CFTC持倉報告因美國政府關門繼續(xù)未更新。上周LME市場基金做多情緒略有下降
　　操作建議：受宏觀氛圍好轉(zhuǎn)以及銅中期基本面強勁影響，預計銅價下周將繼續(xù)上漲。從基本面角度來看，海外多座大型銅礦相繼出現(xiàn)問題，銅礦供應緊張形勢持續(xù)，銅礦TC仍在下跌，而冷料端受國內(nèi)招商引資政策調(diào)整影響，不帶票廢銅需求下降，冷料供應也有收緊壓力，原料端緊張正在向冶煉端傳導，9月國內(nèi)煉廠產(chǎn)量環(huán)比下降5萬噸，10月煉廠還將繼續(xù)受到原料緊張影響產(chǎn)量繼續(xù)下滑，海外印尼自由港Manyar冶煉廠因銅精礦供應受阻或?qū)⒃?0月底停產(chǎn)，內(nèi)外精銅供應壓力都在放緩。而需求端短期受到高銅價影響，國內(nèi)下游采購放緩，現(xiàn)貨升水重心下移，精銅進口窗口關閉，部分煉廠正出口銅至LME亞洲交割庫，LME市場去庫速度也在放緩，內(nèi)外現(xiàn)貨需求短期在走弱，產(chǎn)業(yè)端，銅材企業(yè)周度開工率繼續(xù)回升但力度較上周放緩。不過終端需求支撐邏輯仍在，電網(wǎng)、汽車、數(shù)據(jù)中心以及新能源領域的增長將繼續(xù)托底銅消費。因此從基本面角度來看，當前供應端壓力放緩而需求端短期受高銅價打壓但中期支撐邏輯仍在，因此基本面也難言施壓。宏觀面，中美馬來西亞談判以及月底雙方參加APEC會議，市場對中美元首會晤充滿期待，短期宏觀面情緒偏暖。因此，預計下周銅價將重心上移。