>> 國泰君安期貨-聚酯數據周報-251026
| 上傳日期： |
2025/10/26 |
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| 5611KB |
| 格式： |
pdf 共52頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
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作者： |
賀曉勤 |
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本周PX觀點總結：短期反彈，PXN壓縮
供應：本周PX裝置變化不多，國產裝置開工率85.9%（+1%）。亞洲整體負荷開工率在78.5%（+0.5%）。下周福佳大化140萬噸將逐步重啟，沙特Satorp70萬噸檢修推遲到11月份，PTTG 54萬噸10月底檢修50天左右。國內大榭、恒力重整裝置降負，PX開工暫未受到影響。
需求：新鳳鳴PTA新裝置近期開車。逸盛寧波220萬噸降負，個別裝置恢復，國產PTA負荷在78.8%（+2.1%）。PX供需略顯偏緊。
觀點：需求好轉成本支撐，PX單邊價格短期反彈。PXN逢高空。
估值：PXN234美元/噸(-12)。PX-MX韓國FOB價差109美金（+7）。PTA加工費跌至85元/噸。
策略
1）單邊：偏強震蕩市，6400-6700區(qū)間操作
2）跨期：1-5正套
3）跨品種：pxn逢高空
風險
中美貿易關系再次惡化
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