>> 國泰君安期貨-錫周報-251026
| 上傳日期： |
2025/10/26 |
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| 3082KB |
| 格式： |
pdf 共31頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
劉雨萱 |
| 下載權(quán)限： |
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◆本周錫價小幅反彈，周度表現(xiàn)較為震蕩。
◆近期錫價在印尼事件擾動以及宏觀情緒的驅(qū)動下，價格回升至29萬上方，價格重新跌落。從基本面看，國內(nèi)外庫存出現(xiàn)反向變動：國內(nèi)社會庫存伴隨著云南停產(chǎn)檢修持續(xù)去庫，LME庫存則注銷倉單比例大幅回落，重新累庫。同時海外現(xiàn)貨升水亦大幅回落，國內(nèi)云南江西兩地開工率出現(xiàn)回升，至50%上方，冶煉廠陸續(xù)恢復(fù)停產(chǎn)檢修，本周開工率回復(fù)至70%以上。
◆我們認(rèn)為錫價近期基本面矛盾不突出，一方面緬甸錫礦復(fù)產(chǎn)暫未有進(jìn)展，另一方面印尼出口亦沒有出現(xiàn)大幅減少影響國內(nèi)供應(yīng)。我們認(rèn)為短期錫價基本面沒有明確方向，更多跟隨宏觀指引波動。
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