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今日熱點(diǎn)
　　宏觀：強(qiáng)出口+反內(nèi)卷推動(dòng)企業(yè)現(xiàn)金流改善
　　9月工業(yè)企業(yè)利潤數(shù)據(jù)點(diǎn)評
　　今年9月工業(yè)企業(yè)盈利同比較8月的20.4%進(jìn)一步回升至21.6%，或主要受低基數(shù)提振，其中營收同比增速較8月的2.3%回升至3.1%，季調(diào)后利潤率較8月的5.8%小幅回落至5.3%。值得注意的是，工業(yè)企業(yè)現(xiàn)金及短期投資同比較7月的4.2%小幅上行至8月的4.9%，今年以來延續(xù)上行態(tài)勢，可能顯示出強(qiáng)出口及“反內(nèi)卷”政策推動(dòng)企業(yè)現(xiàn)金流改善。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：1）穩(wěn)增長政策不及預(yù)期、內(nèi)需回升動(dòng)能偏弱；2）中美貿(mào)易摩擦程度超預(yù)期，外需出現(xiàn)擾動(dòng)。
　　研報(bào)發(fā)布日期：2025-10-27
　　研究員
　　吳宛憶SAC:S0570524090005 SFC:BVN199
　　易峘SAC:S0570520100005 SFC:AMH263
　　王洺碩SAC:S0570525070003 SFC:BUP051