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　　宏觀：9月全球制造業(yè)維持?jǐn)U張態(tài)勢
　　本系列為華泰宏觀出品、全球PMI月度追蹤系列的第二十七期。9月全球制造業(yè)PMI小幅下行，美國維持相對韌性，日本、歐元區(qū)均明顯走弱，新興市場經(jīng)濟(jì)體在中國提振下整體回升；制造業(yè)新訂單小幅回落，但新出口訂單回升，庫存基本穩(wěn)定，顯示全球制造業(yè)周期仍有韌性。9月全球服務(wù)業(yè)PMI進(jìn)一步回落，發(fā)達(dá)國家和新興市場國家服務(wù)業(yè)景氣度多數(shù)回落，但仍維持高位。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：全球貿(mào)易需求超預(yù)期走弱，地緣政治沖突升級。
　　金工：節(jié)后輕指數(shù)重結(jié)構(gòu)，看好大盤成長長
　　假期間外圍市場并未顯著受到美國政府“停擺”擾動(dòng)。截至10月6日美股收盤，納斯達(dá)克指數(shù)、英國富時(shí)100指數(shù)、日經(jīng)225指數(shù)均創(chuàng)有史以來新高，VIX指數(shù)未出現(xiàn)異動(dòng)。期間，港股開盤3個(gè)交易日，受港股通暫停影響，恒生指數(shù)縮量明顯，但依然錄得0.38%的累計(jì)漲幅。據(jù)此，我們判斷節(jié)前部分投資者尤其是杠桿資金對長假不確定性的擔(dān)憂已基本消除。當(dāng)前中國增長和通脹有所企穩(wěn)，而信用因子已突破零軸，或于今年底開啟新一輪周期上行，繼續(xù)支撐中國權(quán)益資產(chǎn)分母端。結(jié)合量化擇時(shí)模型，節(jié)后A股大盤維持箱體震蕩的可能性較高，且節(jié)前大盤成長的市場主線有望延續(xù)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：周度模型基于數(shù)據(jù)和邏輯推演，無法保證一定正確；相關(guān)模型均根據(jù)歷史規(guī)律總結(jié)，歷史規(guī)律可能失效。