>> 華泰證券-今日早參-250918
| 上傳日期： |
2025/9/18 |
大小： |
484KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
華泰證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
張繼強,仇文竹,易峘 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
今日熱點
宏觀：9月FOMC：降息25bp，上調(diào)降息預(yù)測
概覽：北京時間9月18日（周四）凌晨美聯(lián)儲公布9月議息會議決定，如期降息25bp，點陣圖指示年內(nèi)將再降息50bp，鮑威爾在會議上表態(tài)偏鴿。考慮到9月就業(yè)市場仍然可能面臨壓力，支持10月降息，我們將聯(lián)儲年內(nèi)降息次數(shù)從2次上調(diào)至3次。
風(fēng)險提示：關(guān)稅對通脹的傳導(dǎo)幅度超預(yù)期，美國就業(yè)市場走弱速度超預(yù)期。
研報發(fā)布日期：2025-09-18
研究員
易峘SAC:S0570520100005 SFC:AMH263
胡李鵬SAC:S0570525010001 SFC:BWA860
宏觀：8月財政支出力度有所走弱
8月財政數(shù)據(jù)點評
偏低基數(shù)下，8月廣義財政（一般公共預(yù)算+政府性基金）支出增速較7月的12.1%放緩至6%，季調(diào)后環(huán)比亦有所走弱。具體看，剔除注資特別國債和用于化債的“特殊專項債”后，調(diào)整后的廣義財政支出同比增長9%，仍高于2季度名義GDP增速的3.9%、顯示廣義財政寬松仍對名義增長（總需求）形成托舉，但季調(diào)后廣義財政支出力度環(huán)比有所走弱。
風(fēng)險提示：財政發(fā)力程度不急預(yù)期、內(nèi)需超預(yù)期下行。
研報發(fā)布日期：2025-09-17
研究員
王洺碩SAC:S0570525070003 SFC:BUP051
易峘SAC:S0570520100005 SFC:AMH263
吳宛憶SAC:S0570524090005 SFC:BVN199
|
|
