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今日熱點(diǎn)
　　固定收益：大類資產(chǎn)勝率與賠率展望
　　近期市場(chǎng)波動(dòng)有所加大，站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，我們嘗試重新梳理各類資產(chǎn)的勝率與賠率情況，以供投資者參考。其中資產(chǎn)勝率在于是否順勢(shì)，包括中長(zhǎng)期的宏觀趨勢(shì)與短期量?jī)r(jià)趨勢(shì)；賠率更加依托資產(chǎn)價(jià)格潛在反轉(zhuǎn)機(jī)會(huì)，包括中長(zhǎng)期均值回歸的價(jià)值型反轉(zhuǎn)以及短期交易情緒影響的擁擠性反轉(zhuǎn)。操作上看，建議以高勝率資產(chǎn)為主要關(guān)注資產(chǎn)，順應(yīng)宏觀與產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)，如大盤科技股、黃金、有色金屬等；低倉(cāng)位左側(cè)博弈高賠率資產(chǎn)，保持交易活躍度，并分步建倉(cāng)，耐心等待賠率兌現(xiàn)的機(jī)會(huì)，如中債、美元、黑色系商品等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：美國(guó)通脹超預(yù)期，全球經(jīng)濟(jì)放緩。
　　研報(bào)發(fā)布日期：2025-09-23
　　研究員
　　張繼強(qiáng)SAC:S0570518110002 SFC:AMB145
　　陶冶SAC:S0570522040001