>> 招商證券-全球產(chǎn)業(yè)趨勢跟蹤周報：量子科技助力十五五新經(jīng)濟(jì)，可控核聚變?nèi)f億級產(chǎn)業(yè)升溫-251027
| 上傳日期： |
2025/10/28 |
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| 格式： |
pdf 共33頁 |
來源： |
招商證券 |
| 評級： |
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作者： |
張夏,李昊陽 |
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本周產(chǎn)業(yè)趨勢主要集中在量子科技與可控核聚變兩個方向。量子科技方面，國家發(fā)改委主任鄭柵潔在中共中央新聞發(fā)布會上指出，《中共中央關(guān)于制定國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展第十五個五年規(guī)劃的建議》推動量子科技、生物制造、氫能和核聚變能、腦機(jī)接口、具身智能、第六代移動通信等成為新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)?？煽睾司圩兎矫?，外交部發(fā)言人毛寧向國際社會介紹位于安徽合肥的緊湊型聚變能實驗裝置。她表示，預(yù)計2027年竣工，有望成為人類歷史上首個實現(xiàn)聚變發(fā)電的裝置。
【主題與產(chǎn)業(yè)趨勢】：量子科技助力十五五新經(jīng)濟(jì)：國家發(fā)改委主任鄭柵潔在中共中央新聞發(fā)布會上指出，《中共中央關(guān)于制定國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展第十五個五年規(guī)劃的建議》提出，打造新興支柱產(chǎn)業(yè)，加快前瞻布局未來產(chǎn)業(yè)。推動量子科技、生物制造、氫能和核聚變能、腦機(jī)接口、具身智能、第六代移動通信等成為新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)?？煽睾司圩?nèi)f億級產(chǎn)業(yè)升溫：外交部發(fā)言人毛寧向國際社會介紹位于安徽合肥的緊湊型聚變能實驗裝置。她表示，預(yù)計2027年竣工，有望成為人類歷史上首個實現(xiàn)聚變發(fā)電的裝置。今年9至10月，BEST項目發(fā)布多項大額招標(biāo)，包括加熱電源系統(tǒng)、偏濾器等重要部件，招標(biāo)金額分別為6260萬元、1.9億元。除BEST項目外，今年核聚變領(lǐng)域的多個項目已開啟招標(biāo)，且均擬計劃在2027-2028年完成建設(shè)并啟動點(diǎn)火。據(jù)統(tǒng)計，2025-2030年間或有超30臺裝置陸續(xù)落地，總投資超3000億元。
【重要資訊】中國共產(chǎn)黨第二十屆中央委員會第四次全體會議在北京舉行。全會提出了“十五五”時期經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的主要目標(biāo)：高質(zhì)量發(fā)展取得顯著成效，科技自立自強(qiáng)水平大幅提高，進(jìn)一步全面深化改革取得新突破，社會文明程度明顯提升，人民生活品質(zhì)不斷提高，美麗中國建設(shè)取得新的重大進(jìn)展，國家安全屏障更加鞏固。特朗普宣布對加方征收10%額外關(guān)稅。美國總統(tǒng)特朗普在社交媒體“真實社交”上再度指責(zé)加拿大發(fā)布“偽造”的美國前總統(tǒng)里根講話視頻，稱其“使用剪輯后的音視頻誤導(dǎo)公眾”，并表示此舉屬于“欺詐行為”。特朗普還宣布，因加拿大“嚴(yán)重歪曲事實并采取敵對行為”，美方將額外對加征收10%的關(guān)稅予以回應(yīng)。
【短期產(chǎn)業(yè)趨勢關(guān)注及建議】從短期角度，10月重點(diǎn)關(guān)注五大具備邊際改善的賽道：AI應(yīng)用、AI硬件、電力設(shè)備、有色金屬、創(chuàng)新藥。
【中長期產(chǎn)業(yè)趨勢關(guān)注及建議】從中長期角度，我們建議以周期為軸，供需為錨。關(guān)注新科技周期下，全社會智能化的進(jìn)展（大模型的持續(xù)迭代、算力基礎(chǔ)設(shè)施與AI生態(tài)的完善、AI商業(yè)模式的落地、以及AI對消費(fèi)電子、機(jī)器人等賦能），國產(chǎn)替代周期下相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的自主可控（國產(chǎn)大模型、國產(chǎn)AI應(yīng)用與算力、國產(chǎn)集成電路產(chǎn)業(yè)鏈），以及“雙碳”周期下碳中和全產(chǎn)業(yè)鏈的降本增效（光伏、風(fēng)電、儲能、氫能、核電），電動化智能化大趨勢下電動智能汽車滲透率增加。
【全球股市表現(xiàn)】上周全球股市漲多跌少，信息技術(shù)和能源表現(xiàn)較好，日常消費(fèi)表現(xiàn)不佳。
風(fēng)險提示：經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，政策理解不全面，海外政策超預(yù)期收緊。
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