久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

近期港股受到外部沖擊調(diào)整幅度較大，我們認(rèn)為，市場(chǎng)反應(yīng)較為過(guò)度。隨著貿(mào)易戰(zhàn)的緩和、增量政策釋放邊際利好，足以支撐港股的反彈。從整個(gè)四季度來(lái)看，我們重申“先抑后揚(yáng)”的大勢(shì)研判觀點(diǎn)。市場(chǎng)關(guān)心的風(fēng)格切換更可能是一個(gè)“漸進(jìn)式”或“波浪式”的過(guò)程，而非簡(jiǎn)單的“翻轉(zhuǎn)開(kāi)關(guān)”，預(yù)計(jì)未來(lái)階段隨著市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好改善，成長(zhǎng)風(fēng)格仍將是未來(lái)一段時(shí)間的主線。行業(yè)推薦方面，建議重點(diǎn)關(guān)注互聯(lián)網(wǎng)與保險(xiǎn)。
　　港股觀點(diǎn)更新：上周港股市場(chǎng)的悲觀預(yù)期較為一致，受中美貿(mào)易戰(zhàn)預(yù)期波動(dòng)影響，市場(chǎng)尤其是成長(zhǎng)板塊出現(xiàn)回調(diào)。而我們認(rèn)為，市場(chǎng)反應(yīng)較為過(guò)度。隨著貿(mào)易戰(zhàn)的緩和、增量政策釋放邊際利好，有望支撐港股的反彈。從整個(gè)四季度來(lái)看，我們重申“先抑后揚(yáng)”的大勢(shì)研判觀點(diǎn)。投資者普遍關(guān)心的問(wèn)題是，市場(chǎng)風(fēng)格切換到來(lái)了嗎？我們認(rèn)為，風(fēng)格切換更可能是一個(gè)“漸進(jìn)式”或“波浪式”的過(guò)程，而非簡(jiǎn)單的“翻轉(zhuǎn)開(kāi)關(guān)”，預(yù)計(jì)隨著各項(xiàng)不確定因素緩解，成長(zhǎng)風(fēng)格仍然是未來(lái)一段時(shí)間的主線。行業(yè)推薦方面，建議重點(diǎn)關(guān)注互聯(lián)網(wǎng)與保險(xiǎn)。
　　行業(yè)與指數(shù)推薦：互聯(lián)網(wǎng)（930604.CSI）、港股通非銀（931024.CSI）。
　　港股上周市場(chǎng)表現(xiàn)：上周（10/10-10/17）上周港股市場(chǎng)普跌，主要指數(shù)中恒生指數(shù)下跌3.97%、恒生科技下跌7.98%，AH溢價(jià)大幅擴(kuò)大至120。分行業(yè)看，上周港股大類行業(yè)漲少跌多，公用事業(yè)、電訊業(yè)與能源業(yè)等紅利方向小幅上漲，資訊科技與醫(yī)療保健行業(yè)領(lǐng)跌。
　　微觀資金面：港資、外資凈流出；南向資金凈流入。1）南向資金合計(jì)凈流入451億港元，主要流向金融、非必需消費(fèi)方向；2）外資通過(guò)ETF凈賣出3.8億美元；3）香港本地ETF凈流出17億港元，年初至今合計(jì)凈流入451億港元。
　　香港流動(dòng)性變化：香港市場(chǎng)利率快速上行后趨于穩(wěn)定，隔夜Hibor為3.04%，3個(gè)月Hibor利率3.61%，美元兌港幣匯率為7.77，逐漸逼近強(qiáng)方兌換保證。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)及政策不及預(yù)期、海外政策超預(yù)期收緊。