>> 銀河期貨-玉米淀粉日?qǐng)?bào)-251029
| 上傳日期： |
2025/10/29 |
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| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
劉大勇 |
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玉米：
美玉米10月報(bào)告未發(fā)布，最近中美關(guān)系緩和，美玉米反彈，但產(chǎn)量仍處于高位，美玉米窄幅震蕩。中國(guó)對(duì)美玉米仍是15%關(guān)稅，配額內(nèi)共計(jì)26%關(guān)稅，對(duì)美國(guó)高粱共計(jì)22%關(guān)稅，國(guó)外玉米進(jìn)口利潤(rùn)較高，12月巴西進(jìn)口價(jià)格2149元。今日北方港口平倉(cāng)價(jià)穩(wěn)定，基本2130元附近，東北玉米產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨繼續(xù)回落。華北上量減少，玉米現(xiàn)貨開始企穩(wěn)反彈，東北玉米與華北玉米價(jià)差縮小。華北小麥價(jià)格偏強(qiáng)，基本在2480元/噸附近，小麥與玉米價(jià)差擴(kuò)大，玉米有性價(jià)比，但最近傳出小麥拍賣，短期小麥上漲幅度有限。國(guó)內(nèi)養(yǎng)殖需求仍穩(wěn)定，下游飼料企業(yè)庫存較低，部分企業(yè)在東北建庫存，玉米現(xiàn)貨短期仍有下跌空間。近期吉林玉米陸續(xù)上市，東北玉米開始回落，北港收購(gòu)價(jià)繼續(xù)下跌，北港價(jià)格可能跌到2050元/噸附近，華北玉米今日玉米價(jià)格開始企穩(wěn)反彈，預(yù)計(jì)2100 /噸有支撐。今日01玉米窄幅震蕩，現(xiàn)貨基差走弱，玉米現(xiàn)貨仍有下跌空間，目前市場(chǎng)開始關(guān)注10月底吉林玉米賣壓情況。
淀粉：
山東深加工到車輛減少，山東玉米現(xiàn)貨開始企穩(wěn)，山東地區(qū)淀粉基本在2740元附近，東北淀粉現(xiàn)貨也穩(wěn)定。本周玉米淀粉庫存下降，本周廠家?guī)齑鏋?12.8萬噸，較上周下降1.2萬噸，月降幅0.97%，年同比增幅36.9%。目前淀粉價(jià)格主要看玉米價(jià)格和下游備貨情況，過去幾年副產(chǎn)品平均帶來的收益基本在600元以上，今日山東副產(chǎn)品貢獻(xiàn)在626元（黑龍江副產(chǎn)品655元），最近副產(chǎn)品價(jià)格仍偏強(qiáng)，遠(yuǎn)高于去年，玉米和淀粉的現(xiàn)貨價(jià)差較低。華北玉米短期回落，東北玉米仍在下跌。由于玉米下跌較多，企業(yè)盈利較好。今日01淀粉跟隨玉米震蕩，但華北玉米10月底仍有回落空間，后期玉米淀粉現(xiàn)貨也會(huì)回落，預(yù)計(jì)短期盤面01淀粉底部震蕩。
【交易策略】
美玉米偏弱，后期可能繼續(xù)下調(diào)單產(chǎn)，但預(yù)期增產(chǎn)，預(yù)計(jì)美玉米仍窄幅震蕩。華北玉米質(zhì)量較差，今日繼續(xù)企穩(wěn)反彈，10月底吉林玉米大量上市，短期現(xiàn)貨仍有壓力，預(yù)計(jì)北港收購(gòu)價(jià)仍會(huì)回落。華北小麥最近偏強(qiáng)，東北玉米與華北玉米價(jià)差縮小。
最近市場(chǎng)交易吉林玉米上量，港口現(xiàn)貨價(jià)格也在下跌，01玉米偏弱震蕩，玉米現(xiàn)貨仍有回落空間。
1.單邊：美玉米400美分/蒲有支撐。05和01玉米觀望。
2.套利：01玉米和淀粉價(jià)差可以嘗試逢高做縮。(以上觀點(diǎn)僅供參考，不作為入市依據(jù))
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