久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

【異動(dòng)品種】
　　生豬觀點(diǎn):二育情緒轉(zhuǎn)弱，豬價(jià)下跌
　　主要邏輯:(1）供應(yīng):短期，二育欄舍利用率增加，但豬價(jià)反彈后對(duì)二育情緒有抑制;10月中旬出欄進(jìn)度提升至66%，緩解月末出欄壓力。中期，2025年上半年全國(guó)能繁母豬產(chǎn)能尚在高位波動(dòng)，并且1月~9月新生仔豬數(shù)量持續(xù)環(huán)比增加，按照養(yǎng)殖周期推算，預(yù)計(jì)四季度生豬出欄量繼續(xù)增加，周期仍受供應(yīng)壓制。長(zhǎng)期，能繁母豬產(chǎn)能開(kāi)始出現(xiàn)去化跡象，農(nóng)業(yè)部樣本7~8月母豬環(huán)降,鋼聯(lián)樣本8~9月母豬環(huán)降,涌益樣本9月母豬環(huán)降。9月底以來(lái)自繁自養(yǎng)開(kāi)始虧損，在“政策+虧損”雙重驅(qū)動(dòng)去產(chǎn)能的背景下，四季度母豬減產(chǎn)有望加速，供應(yīng)壓力將在2026年下半年逐步減輕。（2）需求:消費(fèi)淡季，肉豬比價(jià)下跌。(3)庫(kù)存:二育欄舍利用率增加。(4)節(jié)奏:短期來(lái)看，消費(fèi)進(jìn)入淡季，月度供需寬松，但二育分流了部分供應(yīng)壓力，豬價(jià)反彈后，二育情緒有轉(zhuǎn)弱表現(xiàn)。從上游母豬、仔豬產(chǎn)能兌現(xiàn)節(jié)奏來(lái)看，四季度生豬供應(yīng)充裕，豬周期仍在下行。長(zhǎng)期來(lái)看，反內(nèi)卷政策要求行業(yè)減產(chǎn)100萬(wàn)頭母豬，9月底自繁自養(yǎng)開(kāi)始出現(xiàn)虧損，10月虧損幅度繼續(xù)擴(kuò)大，若減產(chǎn)逐步落實(shí)，2026年下半年供應(yīng)壓力有望減輕。
　　展望:震蕩偏弱。近月端，低價(jià)刺激二育入場(chǎng)，但價(jià)格反彈后二育節(jié)奏減緩，四季度總體來(lái)看，生豬仍處在高位產(chǎn)能兌現(xiàn)期，當(dāng)前消費(fèi)淡季，價(jià)格仍處弱勢(shì)。遠(yuǎn)月端，反內(nèi)卷政策持續(xù),并且養(yǎng)殖利潤(rùn)持續(xù)虧損，有利于四季度產(chǎn)能去化，遠(yuǎn)月合約價(jià)格受去產(chǎn)能預(yù)期支撐。生豬產(chǎn)業(yè)呈“弱現(xiàn)實(shí)+強(qiáng)預(yù)期”格局,關(guān)注反套策略機(jī)會(huì)。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素:養(yǎng)殖情緒、疫情、政策。