>> 華泰期貨-新能源及有色金屬日報：下游接貨熱情略有好轉(zhuǎn)，但鉛價仍維持震蕩格局-251031
| 上傳日期： |
2025/10/31 |
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| 1587KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
師橙,封帆,王育武 |
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市場要聞與重要數(shù)據(jù)
現(xiàn)貨方面：2025-10-30，LME鉛現(xiàn)貨升水為-35.12美元/噸。SMM1#鉛錠現(xiàn)貨價較前一交易日變化0元/噸至17200元/噸，SMM上海鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日變化0元/噸至30.00元/噸，SMM廣東鉛現(xiàn)貨較前一交易日變化0元/噸至17275元/噸，SMM河南鉛現(xiàn)貨較前一交易日變化0元/噸至17225元/噸，SMM天津鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日變化0元/噸至17275元/噸。鉛精廢價差較前一交易日變化0元/噸至-50元/噸，廢電動車電池較前一交易日變化0元/噸至10025元/噸，廢白殼較前一交易日變化0元/噸至10150元/噸，廢黑殼較前一交易日變化0元/噸至10425元/噸。
期貨方面：2025-10-30，滬鉛主力合約開于17360元/噸，收于17350元/噸，較前一交易日變化-5元/噸，全天交易日成交39452手，較前一交易日變化-6873手，全天交易日持倉69287手，手較前一交易日變化-4231手，日內(nèi)價格震蕩，最高點達到17405元/噸，最低點達到17335元/噸。夜盤方面，滬鉛主力合約開于17355元/噸，收于17375元/噸，較昨日午后收盤漲25元/噸。
據(jù)SMM訊，昨日SMM1#鉛價較前一個交易日持平。河南地區(qū)持貨商報價對滬期鉛2512合約貼水130-150元/噸出廠；湖南地區(qū)部分冶煉廠報價對SMM1#鉛升水0-30元/噸出廠，貿(mào)易商則已轉(zhuǎn)為貼水出貨，對SMM1#鉛貼水30-0元/噸報價或?qū)阢U2512合約貼水170-180元/噸；安徽、江西和廣東地區(qū)鉛冶煉廠報價對SMM1#鉛均價升水100元/噸出廠。下游蓄電池企業(yè)維持剛需采購，部分下游企業(yè)接收大貼水貨源，現(xiàn)貨成交相對好轉(zhuǎn)。
庫存方面：2025-10-30，SMM鉛錠庫存總量為3.0萬噸，較上周同期變化-0.05萬噸。截止10月30日，LME鉛庫存為224175噸，較上一交易日變化-700噸。
策略
絕對價格：中性
目前國內(nèi)礦端供應仍然相對偏緊，但冶煉廠對高銀礦采購意愿同樣低迷，當下市場處于供需兩弱格局，國慶以來至今出現(xiàn)下游需求好于預期的情況，進而導致國內(nèi)去庫明顯，不過目前隨著有色板塊整體調(diào)整，鉛價或許也會暫時陷入震蕩格局。
期權(quán)策略：暫緩
風險
1、國內(nèi)供應大幅提升2、消費不及預期3、海外流動性收緊
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