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資訊：10月30日，中美元首于韓國(guó)釜山會(huì)晤；美聯(lián)儲(chǔ)如期降息25基點(diǎn)，并宣布自12月1日起結(jié)束資產(chǎn)負(fù)債表縮減，但鮑威爾表示12月降息不確定。
　　盤面：
　　焦煤：截至10月29日收盤，蒙5#主焦煤報(bào)1332元/噸(+0)，現(xiàn)貨趨強(qiáng)?；钴S合約報(bào)1242元/噸(+50)?；?100元/噸(-10)，1-5月差-76.5元/噸（-11）。
　　焦炭：截至10月29日收盤，天津港準(zhǔn)一級(jí)焦報(bào)1570元/噸(+0)，第二輪提漲落地?；钴S合約報(bào)1801元/噸(+53.5)?；?113元/噸(-53.5)，1-5月差-143元/噸(-13.5)。
　　供給：
　　焦煤：523家礦山開(kāi)工率報(bào)85.06%（-2.27），314家洗煤廠產(chǎn)能利用率報(bào)36.87%(+1.08)。礦端減產(chǎn)，洗煤廠開(kāi)工上行。
　　焦炭：230家獨(dú)立焦企生產(chǎn)率報(bào)73.16%(-0.83)，供給持續(xù)收縮。
　　需求：
　　焦煤：230家獨(dú)立焦企生產(chǎn)率報(bào)73.16%(-0.83)，需求下降。
　　焦炭：247家鋼廠產(chǎn)能利用率報(bào)90.33%(-0.22)，鐵水日均產(chǎn)量240.95萬(wàn)噸(-0.59)。
　　庫(kù)存：
　　焦煤：523家礦山精煤庫(kù)存報(bào)189.54萬(wàn)噸(-15.87)，洗煤廠精煤庫(kù)存289.62萬(wàn)噸(-0.79)。247家鋼廠庫(kù)存782.96萬(wàn)噸（-5.36)，230家焦企庫(kù)存885.26（+32)。港口庫(kù)存275.65萬(wàn)噸(+2.94)。
　　焦炭：230家焦企庫(kù)存37.49萬(wàn)噸（-0.1），247家鋼廠庫(kù)存633.16萬(wàn)噸（-6.28），港口庫(kù)存200.09萬(wàn)噸（+4.94）。
　　結(jié)論：
　　焦煤：焦煤方面，安監(jiān)趨嚴(yán)，供給持續(xù)收縮。現(xiàn)貨成交維持高位，下游采購(gòu)熱情較高。上游礦山精煤去庫(kù)，下游焦企補(bǔ)庫(kù)，去庫(kù)向下游轉(zhuǎn)移。近期多地焦煤價(jià)格上調(diào)，疊加動(dòng)力煤漲速較快，現(xiàn)貨整體偏強(qiáng)。中美兩國(guó)元首10月30日于韓國(guó)釜山會(huì)晤，美聯(lián)儲(chǔ)10月降息25基點(diǎn)，但鮑威爾講話表示12月是否降息仍不確定，美股盤面先漲后跌。十五五規(guī)劃建議全文包含反內(nèi)卷表述，反內(nèi)卷預(yù)期再起。焦煤盤面修復(fù)基差，目前已經(jīng)逼近前高，繼續(xù)上行需下游成材配合。建議JM01多單持有，警惕回調(diào)。
　　焦炭：焦炭方面，唐山環(huán)保限產(chǎn)，加上鋼廠利潤(rùn)存持續(xù)收窄，鋼廠鐵水下調(diào)，焦炭。焦企持續(xù)減產(chǎn)，供給偏緊，供需缺口擴(kuò)大?，F(xiàn)貨二輪提漲落地，部分地區(qū)開(kāi)啟第三輪提漲。J01多單輕倉(cāng)持有。
　　策略建議：JM01多單持有；J01多單輕倉(cāng)持有
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：煤礦安全事故（上行風(fēng)險(xiǎn)），地緣沖突激化（下行風(fēng)險(xiǎn)）