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宏觀經(jīng)濟(jì):總量穩(wěn)定，價(jià)格偏低
　　中長(zhǎng)期來看,我國(guó)經(jīng)濟(jì)具有較大增長(zhǎng)潛力。2025年宏觀經(jīng)濟(jì)總量穩(wěn)定，但結(jié)構(gòu)分化明顯，供、需分化，量、價(jià)分化。所以內(nèi)需偏弱仍是需要2026年政策解決的問題，而物價(jià)指標(biāo)就是關(guān)注內(nèi)需變化的核心指標(biāo)，穩(wěn)增長(zhǎng)關(guān)鍵在于穩(wěn)價(jià)格。
　　房地產(chǎn)對(duì)經(jīng)濟(jì)是否還重要？
　　房地產(chǎn)投資和銷售的“量”在經(jīng)濟(jì)中占比確實(shí)偏小了，但居民存量財(cái)富主要還在房地產(chǎn)市場(chǎng)，所以房?jī)r(jià)走勢(shì)仍然對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)非常重要。權(quán)益資產(chǎn)上漲確實(shí)可以對(duì)消費(fèi)有一定提振作用，但權(quán)益資產(chǎn)在居民財(cái)富中占比偏小。
　　租金回報(bào)率>國(guó)債利率:房?jī)r(jià)能否企穩(wěn)？
　　如何才能更好的穩(wěn)住房?jī)r(jià)？是不是租金回報(bào)率高于國(guó)債利率或存款利率，房?jī)r(jià)就能穩(wěn)住？實(shí)證上并非如此。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　大國(guó)博弈超預(yù)期;全球地緣風(fēng)險(xiǎn);美國(guó)政策的不確定風(fēng)險(xiǎn);監(jiān)管政策變化風(fēng)險(xiǎn);國(guó)內(nèi)政策力度不及預(yù)期。