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本周合成橡膠觀點(diǎn)：成本下移，弱勢(shì)運(yùn)行
　　短期丁二烯弱勢(shì)運(yùn)行，帶動(dòng)順丁橡膠動(dòng)態(tài)估值區(qū)間下移。丁二烯方面，進(jìn)入四季度，高供應(yīng)壓力是主要矛盾，供需雙增格局下，供應(yīng)增速大于需求增速，庫(kù)存壓力逐步增加。丁二烯短中期基本面驅(qū)動(dòng)向下，在弱現(xiàn)實(shí)弱預(yù)期格局下現(xiàn)貨價(jià)格中樞逐步下移。順丁橡膠方面，伴隨成本端下降，順丁橡膠加工利潤(rùn)明顯擴(kuò)張。在順丁自身基本面格局中性背景下，期貨價(jià)格體現(xiàn)順丁橡膠價(jià)格利潤(rùn)收縮預(yù)期。宏觀方面，四中全會(huì)以及“十五五”規(guī)劃落地，中美貿(mào)易磋商階段性落地，10月底的美聯(lián)儲(chǔ)降息同樣落地，宏觀事件短期對(duì)權(quán)益類(lèi)市場(chǎng)階段性利多出盡。因此，宏觀驅(qū)動(dòng)減弱，產(chǎn)業(yè)鏈基本面偏弱背景下，順丁橡膠弱勢(shì)運(yùn)行。后續(xù)主要關(guān)注11月順丁集中檢修以及nr-br價(jià)差高位背景下，順丁橡膠自身供需格局是否會(huì)出現(xiàn)階段性改善。
　　風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)
　　原油價(jià)格大幅波動(dòng)、天然橡膠價(jià)格大幅波動(dòng)、宏觀事件沖擊、地緣政治風(fēng)險(xiǎn)。