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邏輯：淡季交易預(yù)期，關(guān)注反彈機(jī)會(huì)
　　宏觀面：海外宏觀：美國(guó)9月通脹超預(yù)期下滑，順周期商品估值抬升；中美元首會(huì)晤結(jié)果良好，宏觀環(huán)境階段性好轉(zhuǎn)；國(guó)內(nèi)宏觀：制造業(yè)投資和基建投資端受“反內(nèi)卷”影響，出現(xiàn)下滑，為了保證經(jīng)濟(jì)走出通縮螺旋，中長(zhǎng)期需要需求端發(fā)力。四中全會(huì)后國(guó)內(nèi)主線再度轉(zhuǎn)向“反內(nèi)卷”交易；
　　黑色產(chǎn)業(yè)鏈：旺季需求表現(xiàn)為旺季不旺。平衡表視角，若要保證庫存不增加，只能通過減少供給實(shí)現(xiàn)，而其充分必要條件就是價(jià)格下跌，利潤(rùn)壓縮。電爐用的廢鋼是高成本鐵元素，屬于供給邊際，谷電虧損，產(chǎn)業(yè)鏈端關(guān)注電爐減產(chǎn)節(jié)奏。