>> 宏源期貨-鋁產(chǎn)業(yè)鏈日評：中美達成一年期經(jīng)貿(mào)協(xié)議支撐鋁價-251103
| 上傳日期： |
2025/11/3 |
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| 531KB |
| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王文虎 |
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氧化鋁
【多空邏輯】
國內(nèi)鋁土礦供需預期偏松，但是國產(chǎn)(幾內(nèi)亞和澳洲)鋁土礦價格環(huán)比升高(下降)，使國產(chǎn)和進口鋁土礦產(chǎn)氧化鋁生產(chǎn)虧損﹔海外氧化鋁新增產(chǎn)能投產(chǎn)，但是國內(nèi)部分氧化鋁產(chǎn)能階段性減產(chǎn)或檢修，國內(nèi)氧化鋁運行產(chǎn)能趨降使供需過剩量有所減少。因此，生產(chǎn)虧損引導部分氧化鋁產(chǎn)能減產(chǎn)或檢修，國內(nèi)氧化鋁供需過剩量有所減少，或使氧化鋁價格下跌空間漸趨有限。
【交易策略】
暫時觀望，關(guān)注2600-2700附近支撐位及3300-3600附近壓力位。(觀點評分:0)
電解鋁
【多空邏輯】供給端，生產(chǎn)利潤可觀使國內(nèi)電解鋁運行產(chǎn)能處于高位，且鋁水生產(chǎn)比例較上周下降，但是國內(nèi)電解鋁新增置換產(chǎn)能預期有限。需求端，國內(nèi)鋁加工行業(yè)運行產(chǎn)能較上周下降。庫存端，中國電解鋁社會庫存量較上周減少，倫金所電解鋁日度庫存量較上周增加。因此，美聯(lián)儲降息預期轉(zhuǎn)鷹，美元指數(shù)走強及流動性趨緊，但因中美達成一年期經(jīng)貿(mào)協(xié)議，國內(nèi)電解鋁社會庫存量趨降，或使滬鋁價格謹慎偏強。
【交易策略】
前期多單謹慎持有，關(guān)注20300-20600附近支撐位及21500-22000附近壓力位，倫鋁在2600-2700附近支撐位及2900-3000附近壓力位。《觀點評分:1)
鋁合金
【多空邏輯】中國再生鋁合金ADC12日度完全生產(chǎn)成本為20700元/噸且利潤為正，使中國再生鋁合金產(chǎn)能開工率較上周持平﹔中國鋁合金社會庫存量較上周減少，中國再生鋁合金企業(yè)原料（成品〉庫存量較上周持平（減少)。因此，美聯(lián)儲降息預期轉(zhuǎn)鷹，美元指數(shù)走強及流動性趨緊，但因中美達成一年期經(jīng)貿(mào)協(xié)議，國內(nèi)廢鋁供需預期偏緊，或使鋁合金價格謹慎偏強。
【交易策略】
前期多單謹慎持有，或短線輕倉逢低試多電解鋁與鋁合金價差，關(guān)注20000-20300附近支撐位及20800-2100附近壓力位。(觀點評分:1)
【風險提示】國內(nèi)外貨幣與財政政策變動，傳統(tǒng)消費旺季需求不及預期
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