| 上傳日期： |
2025/11/3 |
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| 2030KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
廣發(fā)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
劉珂,朱迪,王澤輝 |
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油脂觀點(diǎn)
棕櫚油方面，馬來西亞BMD毛棕構(gòu)油期貨承壓回落后繼續(xù)趨弱,短線在出口放緩和產(chǎn)量增長擔(dān)憂下,短線有進(jìn)一步趨弱的壓力,不排除在月末庫存增長的潛在利空影響下，跌破4200令吉后進(jìn)一步回落至4000-4100令吉的可能。受馬棕走勢拖累,連棕油期貨繼續(xù)承壓下跌,預(yù)期有向下趨弱并下探8500-8600元給予支撐。關(guān)注后市能否在此獲得支揮而逐步止跌,隨著馬棕在4000令吉上方的止跌回升,連棕油后市也有跟隨并重新走強(qiáng)的機(jī)會。整體維持近弱遠(yuǎn)強(qiáng)的觀點(diǎn)為主。豆油方面,美聯(lián)儲主席鮑威爾12月不一定降息的發(fā)言削弱了市場對今年底再次降息的預(yù)期,并提振美元走高。以美元計(jì)價(jià)的商品受到拖累，原油下跌,拖累了植物油走勢。中美達(dá)成協(xié)議。市場認(rèn)為美國很快會大規(guī)模出口,CBOT大豆上漲,提振CBOT豆油。多空并存。國內(nèi)下游貿(mào)易商需求清淡。整體供過于需的格局不變?，F(xiàn)貨承壓。但廣西豆粕庫存脹庫威脅,下周工廠開機(jī)率有望下降,現(xiàn)階段巴西大豆價(jià)格高昂，疊加工廠榨利不算好。油廠存在挺價(jià)心理,豆油現(xiàn)貨基差報(bào)價(jià)短期內(nèi)波動空間不大。
玉米觀點(diǎn)
我國玉米收獲超8成半，供應(yīng)較為寬松，當(dāng)前天氣易于貯藏，農(nóng)戶逢高出貨逢低挺價(jià)，現(xiàn)貨價(jià)格震蕩調(diào)整。但當(dāng)前玉米豐產(chǎn)下賣壓仍存，價(jià)格仍處下行通道。需求端，貿(mào)易商偏向成本價(jià)建庫，當(dāng)前意愿一般;深加工及飼料企業(yè)剛需為主，但由于庫存處較低水平，隨著賣糧持續(xù)性補(bǔ)庫積極性或有所提升。綜上，當(dāng)前玉米集中供應(yīng)，賣壓預(yù)期下盤面維持偏弱震蕩，向新季成本價(jià)2050附近靠攏。中長期來看，進(jìn)口保持低位及需求韌性支撐下，玉米將處于緊平衡格局，疊加政策調(diào)控，對價(jià)格將有所支撐。關(guān)注后續(xù)賣糧節(jié)奏及收增儲情況。
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