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當(dāng)下美國(guó)經(jīng)濟(jì)不確定性依然偏高，就業(yè)面臨的下行風(fēng)險(xiǎn)在近幾個(gè)月顯著增加，美聯(lián)儲(chǔ)打出“降息+停止縮表”組合拳，這是繼美聯(lián)儲(chǔ)9月重啟降息進(jìn)程后的第二次降息，同時(shí)持續(xù)三年的資產(chǎn)負(fù)債表縮減將畫(huà)上句號(hào)
　　本次美聯(lián)儲(chǔ)降息體現(xiàn)出美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)就業(yè)市場(chǎng)的關(guān)注愈發(fā)突出，降息25個(gè)基點(diǎn)符合市場(chǎng)預(yù)期，更重要的變化體現(xiàn)在12月停止資產(chǎn)負(fù)債表縮減
　　考慮到貨幣市場(chǎng)流動(dòng)性逼近“臨界點(diǎn)”，避免美聯(lián)儲(chǔ)與財(cái)政部同時(shí)從市場(chǎng)抽走流動(dòng)性，以及經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)上升等原因，美聯(lián)儲(chǔ)計(jì)劃停止縮減資產(chǎn)負(fù)債表
　　美聯(lián)儲(chǔ)停止縮表可以修復(fù)銀行準(zhǔn)備金并穩(wěn)定信用擴(kuò)張，但本次停止縮表的本質(zhì)是優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)部結(jié)構(gòu)，美聯(lián)儲(chǔ)釋放的流動(dòng)性寬松信號(hào)被財(cái)政“抽水”抵消，資本市場(chǎng)短期呈現(xiàn)反向波動(dòng)