>> 廣發(fā)期貨-工業(yè)硅月報：供應(yīng)壓力依然較大，工業(yè)硅低位震蕩為主，關(guān)注成本端對價格重心的抬升影響-251031
| 上傳日期： |
2025/10/31 |
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| 4950KB |
| 格式： |
pdf 共34頁 |
來源： |
廣發(fā)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
紀(jì)元菲 |
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多晶硅
10月多晶硅現(xiàn)貨價格小幅回落，期貨價格在平臺公司即將落地等利好預(yù)期下震蕩上行。目前期貨升水現(xiàn)貨均價約4000元/噸，上游企業(yè)有套保窗口。展望11月，供應(yīng)壓力下降，但需求端也排產(chǎn)下降，整體供需雙弱，仍需注意累庫壓力，維持價格高位區(qū)間震蕩的預(yù)期。交易策略方面，期貨端可在價格回歸區(qū)間下沿附近，以逢低試多為主；期權(quán)端以賣出50000左右的看跌期權(quán)賺取權(quán)利金/逢低建倉；權(quán)益端可買入光伏ETF/新能源ETF/相關(guān)股票。此外，關(guān)注11月合約集中注銷后倉單的消化情況。目前多晶硅市場較為穩(wěn)定，一方面關(guān)注平臺公司成立以及產(chǎn)量控制情況，另一方面關(guān)注需求端是否有訂單增加支持供應(yīng)的增加。
工業(yè)硅
10月工業(yè)硅擾動消息較多，但證偽后價格回落。現(xiàn)貨價格穩(wěn)中有跌，期貨價格震蕩上漲460元/噸，基差收窄，關(guān)注套利窗口。從供需角度來看，11月工業(yè)硅市場依舊面臨累庫壓力，雖然供應(yīng)端有望小幅下滑，需求端有望維穩(wěn)，但倉單流向現(xiàn)貨市場增加供應(yīng)，依舊有累庫壓力，或?qū)?dǎo)致現(xiàn)貨承壓。但下方有成本端的支撐，煤價有漲價預(yù)期，需注意對工業(yè)硅期價的帶動作用。依然維持此前觀點，工業(yè)硅價格向上有供應(yīng)壓力，下方也有成本支撐，預(yù)計低位震蕩為主。主要價格波動區(qū)間或?qū)⒃?500-9500元/噸，若12合約價格回落至8300-8500元/噸一線左右，則可考慮逢低試多。關(guān)注11月合約集中注銷后倉單的消化情況。
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