>> 廣發(fā)期貨-能源化工板塊市場周參：VIP客戶策略報告-251101
| 上傳日期： |
2025/11/1 |
大?。?/td>
| 514KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
廣發(fā)期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
蔣詩語,張曉珍 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
苯乙烯：
【現(xiàn)貨】苯乙烯市場疲軟走弱，月底紙貨順利交割，整體交投氣氛疲軟，盡管部分裝置停車，但貨源供應(yīng)充裕，港口庫存高位運行，市場交投氣氛偏弱，下游維持剛需采購，備貨謹(jǐn)慎，導(dǎo)致港口提貨慢于到貨，庫存高位難下，廣西石化和吉林石化穩(wěn)定運行，貨源供應(yīng)充裕，下游配套裝置延后投產(chǎn)，外售苯乙烯增多。至周五現(xiàn)貨6470對6480（12合約-5），11月下6510對6520（12合約+45），12月下6560對6570（12合約+95）。單位：元/噸。苯乙烯供需整體寬松，且港口庫存高位，苯乙烯驅(qū)動偏弱。
【期貨】苯乙烯期貨震蕩偏弱。短期苯乙烯供需整體寬松，且港口庫存高位，苯乙烯驅(qū)動仍偏弱。
【基差】2套新裝置穩(wěn)定運行，且港口高庫存壓制，基差偏弱震蕩。
【期權(quán)】觀望。
【觀點】在庫存和行業(yè)利潤雙重壓力下，部分苯乙烯裝置停車檢修，不過廣西石化和吉林石化新裝置穩(wěn)定運行，貨源供應(yīng)充裕，供需面維持寬松格局。疊加成本支撐偏弱，苯乙烯或維持偏弱震蕩
PX：
【現(xiàn)貨】亞洲PX價格偏強震蕩，至周五絕對價格環(huán)比上漲0.6%至820美元/噸CFR。亞洲PX市場商談和成交氣氛尚可。上半周PTA減產(chǎn)會議舉行前對期貨市場提振較明顯，PTA期貨上漲同時帶動PX商談成交價格同步提升。下半周隨著會議結(jié)束但無具體措施出臺，PX價格跟隨下游PTA回調(diào)。周內(nèi)現(xiàn)貨月差結(jié)構(gòu)持穩(wěn)，12/1月穩(wěn)定在+5/+6左右，近月12月現(xiàn)貨浮動同樣持穩(wěn)，周內(nèi)在+7左右窄幅波動，1月浮動水平有所回調(diào)，自上周+4跌至本周+1/+3左右。11月PX供需預(yù)期偏弱疊加油價支撐有限，PX反彈承壓。
【期貨】PX期貨偏強震蕩。不過在油價及PX供需整體偏弱預(yù)期下PX反彈空間受限。
【基差】終端需求好轉(zhuǎn)，且PTA新裝置投產(chǎn)兌現(xiàn)，短期PX供需尚可，基差受到支撐。
【期權(quán)】觀望。
【觀點】11月亞洲及國內(nèi)PX裝置檢修不多，下游PTA裝置檢修仍集中，PX供需預(yù)期偏弱。絕對價格上，油價供需偏弱預(yù)期下價格驅(qū)動偏弱，疊加PX自身供需驅(qū)動偏弱，預(yù)計PX絕對價格逐步承壓。
|
|
