>> 太平洋證券-華秦科技(688281)子公司業(yè)務發(fā)展迅速，新簽訂單持續(xù)增長-251103
| 上傳日期： |
2025/11/3 |
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| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
太平洋證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
馬浩然 |
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事件：公司發(fā)布2025年三季報，2025年1-9月實現營業(yè)收入8.01億元，較上年同期增長8.63%；歸屬于上市公司股東的凈利潤2.43億元，較上年同期下降21.48%；基本每股收益0.89元，較上年同期下降21.93%。
子公司業(yè)務發(fā)展迅速，新簽訂單持續(xù)增長。報告期內，控股子公司華秦航發(fā)實現營業(yè)收入10,264.16萬元，較上年同期增長142.95%，前三季度累計簽訂訂單約2.44億元；控股子公司華秦光聲實現營業(yè)收入984.83萬元，較上年同期增長184.92%，前三季度累計簽訂訂單約3,700萬元，全年預計簽訂訂單約6,500萬元至8,000萬元，其開發(fā)的低頻聲場成像設備及高性能激光超聲檢測設備實現了國產替代，高端聲學設備類在手訂單增長迅速；控股子公司上海瑞華晟實現營業(yè)收入1,012.62萬元，較上年同期增長1825.28%，前三季度累計簽訂訂單約2,300萬元，全年預計簽訂訂單約5,000萬元，其不斷拓展陶瓷基復合材料在航空發(fā)動機、航空器機身及燃氣輪機等方向的應用，持續(xù)向客戶交付零部件開展驗證，試制訂單增長迅速；安徽漢正實現營業(yè)收入221.88萬元，前三季度累計簽訂訂單約3,100萬元，全年預計簽訂訂單約5,000萬元。
加大研發(fā)投入力度，科技創(chuàng)新成效顯著。報告期內，公司研發(fā)投入10,504.26萬元，較上年同期增長81.39%。公司本部在寬溫域、多頻譜兼容、多功能特種功能材料以及特種功能結構復合材料領域持續(xù)開展研制工作，并在熱阻材料、重防腐材料、電磁屏蔽材料等領域積極拓展市場，目前部分新產品已實現批產，且有多個產品處在驗證試制階段；報告期內，公司本部科研試制等待批產產品收入占比超過60%，其中特種功能結構復合材料、熱阻材料等訂單及收入增速較高，科技創(chuàng)新成效顯著。
盈利預測與投資評級：預計公司2025-2027年的凈利潤為4.09億元、5.10億元、6.32億元，EPS為1.50元、1.87元、2.32元，對應PE為47倍、38倍、31倍，維持“買入”評級。
風險提示：訂單增長不及預期；新產品研發(fā)進度不及預期。
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