>> 五礦期貨-貴金屬日報-251104
| 上傳日期： |
2025/11/4 |
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| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
鐘俊軒 |
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【行情資訊】
滬金跌0.08%，報919.52元/克，滬銀跌0.34%，報11350.00元/千克；COMEX金報4013.70美元/盎司，COMEX銀報47.91美元/盎司；美國10年期國債收益率報4.13%，美元指數(shù)報99.87；
昨日美聯(lián)儲官員表態(tài)總體偏鴿派，同時美國制造業(yè)pmi的弱勢加大市場降息預(yù)期，金銀價格短期具備支撐，但仍將處于震蕩區(qū)間。
美聯(lián)儲理事庫克在經(jīng)歷“解職風(fēng)波”后首次就貨幣政策進行表態(tài)，總體基調(diào)偏鴿派，她認(rèn)為12月份聯(lián)儲議息會議有可能進行降息，但屆時的決定仍受到經(jīng)濟數(shù)據(jù)的影響。舊金山聯(lián)儲主席戴利也表示支持降息，她認(rèn)為勞動力市場疲軟的現(xiàn)象正在加劇，犧牲數(shù)百萬個就業(yè)崗位以換取2%的通脹目標(biāo)是不合理的。芝加哥聯(lián)儲主席古爾斯比表態(tài)則偏鷹派，他認(rèn)為通脹數(shù)據(jù)令人擔(dān)憂，當(dāng)前降息的門檻高于前兩次議息會議。
美國10月ISM制造業(yè)PMI為48.7，低于預(yù)期的49.5和前值的49.1。數(shù)據(jù)主要受到產(chǎn)出下滑和需求疲軟拖累，出現(xiàn)連續(xù)第九個月的下降。PMI的弱勢提振市場的降息預(yù)期，數(shù)據(jù)公布后金銀價格短線走強。
【策略觀點】
美聯(lián)儲寬松貨幣政策預(yù)期的釋放仍需一定的周期，但聯(lián)儲主席已經(jīng)就擴表作出說明，十月議息會議在傳遞出12月降息仍具備不確定性的信號同時，強化了后續(xù)“降息+擴表”的貨幣政策思路。在寬松貨幣政策周期中，疊加潛在的現(xiàn)貨緊俏驅(qū)動，策略上建議逢低做多更為受益的白銀，滬金主力合約參考運行區(qū)間880-966元/克，滬銀主力合約參考運行區(qū)間11001-12366元/千克。
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