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核心觀點(diǎn)：
　　根據(jù)當(dāng)前基本面，新季玉米市場(chǎng)整體供應(yīng)寬松格局未變。港口庫存偏低雖對(duì)價(jià)格有一定支撐，但下游需求仍顯疲軟—深加工盈利改善并未帶動(dòng)需求顯著提升，飼用消費(fèi)亦以剛性為主。盡管進(jìn)口谷物數(shù)量下降，小麥替代仍有效填補(bǔ)供應(yīng)；不過隨著小麥價(jià)格接近政策底、新玉米收獲收尾，其對(duì)玉米的替代效應(yīng)預(yù)計(jì)減弱，部分需求有望回歸。目前市場(chǎng)多空交織，進(jìn)入關(guān)鍵博弈期。短期來看，玉米下行趨勢(shì)尚未結(jié)束，或繼續(xù)下探2100元/噸支撐位，關(guān)注新糧上市節(jié)奏。若此輪下跌在時(shí)空上充分釋放，后市驅(qū)動(dòng)邏輯可能切換，建議密切關(guān)注新糧上市進(jìn)度與下游需求恢復(fù)動(dòng)向。