>> 格林大華期貨-早盤提示：三油兩粕-251106
| 上傳日期： |
2025/11/6 |
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pdf 共4頁 |
來源： |
格林大華期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
劉錦 |
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【行情復(fù)盤】
11月5日，內(nèi)外盤植物油走勢(shì)依舊偏弱。
豆油主力合約Y2601合約報(bào)收于8138元/噸，按收盤價(jià)日環(huán)比上漲0.37%，日增倉1482手；
豆油次主力合約Y2605合約報(bào)收于7950元/噸，按收盤價(jià)日環(huán)比上漲0.15%，日增倉174手;
棕櫚油主力合約P2601合約收盤價(jià)8590元/噸，按收盤價(jià)日環(huán)比下跌0.30%，日增倉17113手；
棕櫚油次主力合約P2605報(bào)收于8696元/噸，按收盤價(jià)日環(huán)比下跌0%，日增倉9184手；
菜籽油主力合約OI2601合約報(bào)收于9407元/噸，按收盤價(jià)日環(huán)比下跌0.38%，日增倉1525手。
菜籽油次力合約OI2605合約報(bào)收于9060元/噸，按收盤價(jià)日環(huán)比下跌0.20%，日增倉1747手。
【重要資訊】
1、11月5日（周三），國際原油期貨下跌超過1%，收于兩周低點(diǎn)，受全球石油可能過剩的擔(dān)憂打壓，但顯示美國燃料需求強(qiáng)勁跡象的數(shù)據(jù)限制了油價(jià)的跌幅。紐約時(shí)間11月5日14:30(北京時(shí)間11月6日03:30)，NYMEX交投最活躍的12月原油期貨合約收跌96美分，或1.59%，結(jié)算價(jià)報(bào)每桶59.60美元。
2、印尼棕櫚油協(xié)會(huì)（GAPKI）周二表示，受益于有利的天氣和強(qiáng)勁的價(jià)格，印尼2025年棕櫚油產(chǎn)量有望增長10%，至5,600萬噸左右，這高于此前的預(yù)估，此前對(duì)2025年棕櫚油產(chǎn)量的預(yù)估為5,363萬噸。
3、巴西政府可能無法在2026年3月前將生物柴油摻混比例從15%提高至16%，這一目標(biāo)“實(shí)現(xiàn)難度極高”。這意味著國際豆油的工業(yè)需求可能減少，對(duì)CBOT豆油有一定拖累。
4、船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)ITS公布數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞10月棕櫚油出口量為1639089噸，較9月出口的1558247噸增加5.2%。其中對(duì)中國出口1.5萬噸，較上月同期4.5萬噸減少3.1萬噸。
5、馬來西亞棕櫚油協(xié)會(huì)(MPOA)稱，2025年10月馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量預(yù)估為207萬噸，環(huán)比增加12.31%，其中馬來西亞半島的產(chǎn)量環(huán)比增加6.57%，沙巴的產(chǎn)量環(huán)比增加19.83%；沙撈越的產(chǎn)量環(huán)比增加21.25%；東馬來西亞的產(chǎn)量環(huán)比增加20.20%。
6、截止到2025年第44周末，國內(nèi)三大食用油庫存總量為257.28萬噸，周度下降5.82萬噸，環(huán)比下降2.21%，同比增加16.71%。其中豆油庫存為146.18萬噸，周度下降2.27萬噸，環(huán)比下降1.53%，同比增加12.56%；食用棕油庫存為53.83萬噸，周度下降0.70萬噸，環(huán)比下降1.28%，同比增加15.91%；菜油庫存為57.28萬噸，周度下降2.84萬噸，環(huán)比下降4.72%，同比增加29.74%。
現(xiàn)貨方面：截止11月5日，張家港豆油現(xiàn)貨均價(jià)8350元/噸，環(huán)比下跌40元/噸；基差212元/噸，環(huán)比下跌70元/噸；廣東棕櫚油現(xiàn)貨均價(jià)8550元/噸，環(huán)比下跌20元/噸，基差-40元/噸，環(huán)比上漲6元/噸。棕櫚油進(jìn)口利潤為-566.3元/噸。江蘇地區(qū)四級(jí)菜油現(xiàn)貨價(jià)格9780元/噸，環(huán)比下跌30元/噸，基差373元/噸，環(huán)比上漲6元/噸。
油粕比：截止到11月5日，主力豆油和豆粕合約油粕比2.65
【市場(chǎng)邏輯】
外盤方面：受到中美樂觀貿(mào)易情況的繼續(xù)提振，美豆期價(jià)再度大幅上漲，帶動(dòng)美豆油小幅回升。前期市場(chǎng)炒作的庫存，出口和產(chǎn)量等壓力，基本兌現(xiàn)，加之馬來西亞棕櫚油跌幅超過前期漲幅的50%，技術(shù)上出現(xiàn)抗跌。國內(nèi)方面：中美新共識(shí)達(dá)成后，中國開始采購美豆，國內(nèi)，明年一季度供應(yīng)緊張缺口收窄，同時(shí)國內(nèi)四季度油料供應(yīng)充足，油廠開機(jī)率回升，消費(fèi)進(jìn)入階段性淡季，國內(nèi)油脂庫存整體上漲，棕櫚油整體仍在累庫中，中美緩和衍生中加貿(mào)易爭(zhēng)端或?qū)⒂兴蓜?dòng)，市場(chǎng)菜籽油采購偏低，菜籽油價(jià)格進(jìn)一步回落。綜合以上分析，宏觀企穩(wěn)，市場(chǎng)經(jīng)過兩周的利空交易基本兌現(xiàn)到位，繼續(xù)做空空間不大，前期空單可逐步獲利離場(chǎng)，新單少量試多，穩(wěn)健者觀望等待底部確認(rèn)后再做右側(cè)交易。
【交易策略】
單邊方面：植物油整體依舊偏弱，前期留存空單可逐步獲利離場(chǎng)，謹(jǐn)慎試多。Y2601合約壓力位9000，支撐位8000；Y2605合約壓力位8400，支撐位7840；P2601合約壓力位10000，支撐位8570；P2605合約壓力位10000，支撐位8580；OI2601合約壓力位12000，支撐位9299；OI2605合約壓力位12000，支撐位9000。
套利方面：暫無
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