>> 銀河期貨-每日早盤(pán)觀察-251106
| 上傳日期： |
2025/11/6 |
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銀河期貨 |
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貴金屬：多空因素交織，貴金屬延續(xù)區(qū)間整理
【市場(chǎng)回顧】
1.貴金屬市場(chǎng)：昨日，倫敦金日內(nèi)漲超1%，并一度重回3990美元關(guān)口上方，但未能站穩(wěn)此處，最終收漲1.19%，收?qǐng)?bào)3979.05美元/盎司；倫敦銀最終收漲1.81%，報(bào)48.00美元/盎司。受外盤(pán)驅(qū)動(dòng)，滬金主力合約收漲0.63%，報(bào)916元/克，滬銀主力合約收漲1.58%，報(bào)11381元/千克。
2.美元指數(shù)：美元指數(shù)在100大關(guān)上方震蕩，最終收跌0.06%，報(bào)100.12。
3.美債收益率：10年期美債收益率大幅走高，收?qǐng)?bào)4.157%。
4.人民幣匯率:人民幣兌美元匯率小幅回調(diào)，最終收?qǐng)?bào)7.1246。
【重要資訊】
1.美國(guó)政府動(dòng)態(tài)：①美最高法院關(guān)稅案辯論開(kāi)幕，保守派首席大法官等人對(duì)關(guān)稅合理性發(fā)出質(zhì)疑，特朗普勝訴概率降低。貝森特對(duì)勝訴持樂(lè)觀態(tài)度。②特朗普要求終止“冗長(zhǎng)辯論”，但遭到民主黨和共和黨的拒絕，多名共和黨參議員則表示，廢除該規(guī)則將為未來(lái)民主黨掌權(quán)時(shí)通過(guò)更激進(jìn)議程打開(kāi)大門(mén)。③兩位民主黨領(lǐng)袖致信特朗普尋求面對(duì)面談判，特朗普仍堅(jiān)持在民主黨投票支持重啟政府前，不與其展開(kāi)談判。因停擺，全美40個(gè)主要機(jī)場(chǎng)運(yùn)力將削減10%。
2.美國(guó)宏觀數(shù)據(jù)：美國(guó)10月ISM非制造業(yè)PMI 52.4，預(yù)期50.8，前值50。美國(guó)10月ADP就業(yè)人數(shù)4.2萬(wàn)人，為2025年7月來(lái)最大增幅，預(yù)期2.8萬(wàn)人，前值-3.2萬(wàn)人。
3.美聯(lián)儲(chǔ)觀察：美聯(lián)儲(chǔ)12月降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為62.5%，維持利率不變的概率為37.5%。美聯(lián)儲(chǔ)到明年1月累計(jì)降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為54.8%，維持利率不變的概率為25.9%，累計(jì)降息50個(gè)基點(diǎn)的概率為19.4%。
4.地緣政治：普京：若美恢復(fù)核試驗(yàn)，俄將采取對(duì)等反制措施；俄羅斯武裝力量總參謀長(zhǎng)格拉西莫夫：華盛頓正計(jì)劃進(jìn)行核試驗(yàn)，俄羅斯必須立即著手準(zhǔn)備核試驗(yàn)。
【邏輯分析】
昨日，盡管美國(guó)小非農(nóng)ADP數(shù)據(jù)與ISM非制造業(yè)數(shù)據(jù)均優(yōu)于預(yù)期，但由于市場(chǎng)仍面臨多項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)因素，貴金屬價(jià)格仍維持在前期盤(pán)整區(qū)間內(nèi)。這些不確定因素包括已創(chuàng)歷史記錄的美國(guó)政府停擺，若僵局持續(xù)，可能對(duì)美國(guó)航空業(yè)等經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域造成顯著沖擊；此外，美國(guó)最高法院正就特朗普政府時(shí)期關(guān)稅的合法性展開(kāi)辯論，市場(chǎng)預(yù)測(cè)特朗普勝訴概率降低，使得美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景更趨復(fù)雜。因此，在上有壓力、下有支撐的格局下，預(yù)計(jì)后市貴金屬仍將延續(xù)調(diào)整走勢(shì)。
【交易策略】
1.單邊：波段思路操作為主
2.套利：觀望。
3.期權(quán)：觀望。
（王露晨投資咨詢證號(hào)：Z0021675；以上觀點(diǎn)僅供參考，不作為入市依據(jù)）
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