>> 瑞達(dá)期貨-國(guó)債期貨日?qǐng)?bào)-251106
| 上傳日期： |
2025/11/6 |
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377KB |
| 格式： |
pdf 共3頁(yè) |
來(lái)源： |
瑞達(dá)期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
廖宏斌 |
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行業(yè)消息
1、中方公布落實(shí)中美吉隆坡經(jīng)貿(mào)磋商共識(shí)具體舉措。其中包括：停止實(shí)施3月4日公布的對(duì)原產(chǎn)于美國(guó)的部分進(jìn)口商品加征關(guān)稅；繼續(xù)暫停24%對(duì)等關(guān)稅一年，保留10%加征稅率；對(duì)15家美國(guó)實(shí)體停止出口管制措施，對(duì)另外16家實(shí)體繼續(xù)暫停一年；對(duì)11家美國(guó)企業(yè)停止實(shí)施不可靠實(shí)體清單措施，對(duì)另外11家企業(yè)繼續(xù)暫停一年；停止實(shí)施對(duì)原產(chǎn)于美國(guó)的進(jìn)口相關(guān)截止波長(zhǎng)位移單模光纖的反規(guī)避措施。
2、中國(guó)10月標(biāo)普服務(wù)業(yè)PMI為52.6，前值52.9；綜合PMI為51.8，前值52.5。
3、國(guó)務(wù)院總理李強(qiáng)出席第八屆中國(guó)國(guó)際進(jìn)口博覽會(huì)開(kāi)幕式并發(fā)表主旨演講。李強(qiáng)表示，中國(guó)將堅(jiān)持以經(jīng)濟(jì)建設(shè)為中心，集中力量推進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展。中國(guó)將堅(jiān)定不移推進(jìn)高水平對(duì)外開(kāi)放，穩(wěn)步擴(kuò)大制度型開(kāi)放，推進(jìn)服務(wù)業(yè)擴(kuò)大開(kāi)放綜合試點(diǎn)示范建設(shè)。
觀點(diǎn)總結(jié)
周四國(guó)債現(xiàn)券收益率集體走弱，到期收益率1-7Y上行0-0.95bp左右，10Y、30Y到期收益率分別上行0.65、1.45bp左右至1.80%、2.16%。國(guó)債期貨短強(qiáng)中長(zhǎng)弱，TS主力合約上漲0.01%，TF、T、TL主力合約分別下跌0.03%、0.09%、0.01%、0.28%。DR007加權(quán)利率小幅回落至1.43%附近震蕩。央行10月公開(kāi)市場(chǎng)國(guó)債買(mǎi)賣(mài)凈投放200億元。國(guó)內(nèi)基本面端，10月官方制造業(yè)PMI環(huán)比下降0.8%至49%，制造業(yè)景氣度在外部沖擊下有所回落，非制造業(yè)PMI回升至擴(kuò)張區(qū)間，綜合PMI指數(shù)位于臨界點(diǎn)上，總體生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)穩(wěn)定。海外方面，美國(guó)ADP10月新增就業(yè)4.2萬(wàn)人，超出市場(chǎng)預(yù)期，但前值大幅下修至-2.9萬(wàn)人，勞動(dòng)力市場(chǎng)復(fù)蘇前景依然不明。10月美聯(lián)儲(chǔ)如期降息25個(gè)基點(diǎn)，并宣布將于12月1日起結(jié)束縮減資產(chǎn)負(fù)債表。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾強(qiáng)調(diào)12月是否繼續(xù)降息尚未確定，并指出政府停擺導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)缺失將對(duì)后續(xù)決策形成制約。策略上，10月央行國(guó)債買(mǎi)賣(mài)操作量較為審慎，但買(mǎi)債操作仍向市場(chǎng)釋放寬松信號(hào)。同時(shí)，中美吉隆坡經(jīng)貿(mào)磋商共識(shí)具體舉措公布，雙方將各自取消并暫停多項(xiàng)相互加征的關(guān)稅措施。展望后市，經(jīng)濟(jì)基本面的持續(xù)修復(fù)與寬財(cái)政政策的推進(jìn)仍需低利率環(huán)境予以配合。市場(chǎng)普遍預(yù)期央行購(gòu)債將以中短期限品種為主，短期內(nèi)短端利率有望延續(xù)下行，并可能帶動(dòng)長(zhǎng)端利率同步走低。然而，需警惕風(fēng)險(xiǎn)偏好回升對(duì)長(zhǎng)端利率形成的潛在壓制。操作上，建議輕倉(cāng)逢低買(mǎi)入。
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