>> 長江證券-點亮科技樹，新興未來產業(yè)圖譜系列(1)：駛向深藍，深?？萍祭顺睂⒅?251106
| 上傳日期： |
2025/11/6 |
大小： |
2007KB |
| 格式： |
pdf 共21頁 |
來源： |
長江證券 |
| 評級： |
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作者： |
戴清 |
| 下載權限： |
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核心背景：政策不斷推出，深?？萍加型掷m(xù)受益
當前，國家層面已將深?？萍济鞔_列為戰(zhàn)略性新興產業(yè)，政策支持路徑清晰，從技術探索逐步轉向海洋經(jīng)濟開發(fā)。2025年《政府工作報告》首次將深?？萍籍a業(yè)納入，與商業(yè)航天、低空經(jīng)濟并列，提出推動新興產業(yè)安全健康發(fā)展。地方層面亦密集布局，沿海省市通過資金扶持、技術平臺建設推動產業(yè)集群發(fā)展。產業(yè)層面，2024年我國海洋生產總值突破10萬億元；國產化技術持續(xù)突破，推動深?？萍籍a業(yè)有望逐步邁向規(guī)模化落地。
隨著“十五五”規(guī)劃出臺，深?？萍己罄m(xù)有望成為政策重點方向。在產業(yè)政策與產業(yè)技術趨勢的雙輪驅動下，深?？萍假惖赖某砷L動能強勁。復盤歷史情況來看，歷次五年規(guī)劃中，所提到的重點發(fā)展行業(yè)在未來1-2個月內成為市場重點關注方向的可能性較大。
深?？萍纪顿Y圖譜：產業(yè)鏈梳理
產業(yè)鏈層面，我們從上中下游分別梳理深海科技的投資圖譜，并梳理了賽道內相關個股作為參考。1）上游深海材料，可劃分為裝備耐壓殼體材料與深潛用功能材料兩大類別。前者以鈦合金、高強度鋼等為代表，直接決定深海裝備的極限抗壓與耐腐蝕性能；后者涵蓋微球復合泡沫材料、高性能防腐涂料等，為裝備提供浮力支撐與長效防護。
2）中游裝備制造與系統(tǒng)集成，其中裝備制造包括深海探測與觀測系統(tǒng)、水下施工作業(yè)裝備等關鍵硬件，系統(tǒng)集成則覆蓋港口運營服務、海底觀測網(wǎng)絡與深遠海風電基礎設施建設。
3）下游深海資源開發(fā)與海洋數(shù)字化。其中，下游深海資源開發(fā)涵蓋油氣、礦產、風電及生物資源；海洋數(shù)字化則聚焦海底數(shù)據(jù)中心與海底通信網(wǎng)等新興領域。
深?？萍纪顿Y圖譜：投資主線研判
各投資主線中，我們建議重點關注三大細分賽道：1）深海裝備技術突破，尤其關注以載人潛水器、遙控無人潛水器及自主式潛水器為代表的深潛技術，其商業(yè)化進程最為領先。
2）海洋數(shù)字化，海底數(shù)據(jù)中心憑借其1.07至1.10的極低PUE值實現(xiàn)節(jié)能30%以上，而承擔全球95%以上國際數(shù)據(jù)流量的海底通信網(wǎng)正迎來科技巨頭新一輪投資浪潮，二者共同構成AI時代的深海算力解決方案。
3）深遠海風電，在政策將深遠海開發(fā)納入海洋強國戰(zhàn)略、深遠海風能技術可開發(fā)量超1200GW，此外，多種技術有望實現(xiàn)關鍵突破，多重驅動下，當前深遠海風電領域正處于規(guī)模化開發(fā)前的關鍵窗口期。
風險提示
1、宏觀經(jīng)濟與市場環(huán)境波動；
2、產業(yè)政策不及預期；
3、技術迭代進程不及預期；
4、商業(yè)化進程不及預期；
5、歷史復盤不能完全代表未來表現(xiàn)
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