>> 華源證券-北交所新股月度巡禮(2025年10月)：10月打新資金平均超7300億元，新股首日平均上漲270%-251106
| 上傳日期： |
2025/11/7 |
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| 1108KB |
| 格式： |
pdf 共26頁 |
來源： |
華源證券 |
| 評級： |
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作者： |
趙昊,萬梟 |
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發(fā)行情況：2025年前10個月共計18家公司完成上市，募資57億元，全年募資已超越2024年；10月有3家公司上市，募資額6.6億元，北交所IPO節(jié)奏維持加速態(tài)勢，預(yù)計后續(xù)IPO延續(xù)該節(jié)奏。公司質(zhì)量方面，2025年前10月，北交所新上市公司的2024年營收平均為9.1億元，歸母凈利潤平均為1.2億元，財務(wù)數(shù)據(jù)相比2023-2024年新上市公司顯著提升。
申購熱度：從網(wǎng)上申購資金來看，2025年前10個月平均達(dá)6282億元，10月平均達(dá)7349億元；預(yù)計IPO申購上限超過千萬元水平成為常態(tài)。網(wǎng)上中簽率則持續(xù)下探，2025年前10月均值為0.040%，打新競爭日益激烈，北交所新股稀缺性進(jìn)一步凸顯。隨著首日收益率的走高與市場預(yù)期修復(fù)，北交所打新資金參與熱情不斷上揚(yáng)，顯現(xiàn)出良好的市場吸引力與流動性改善趨勢。
打新收益：2025年前10個月，北交所IPO首日平均漲幅達(dá)到328%，較2024年顯著提升。10月3家新上市公司，首日平均漲幅達(dá)270%，環(huán)比有所下降。從網(wǎng)上申購資金上限來看，2025年前10月平均達(dá)1323萬元，顯著高于2023年的807萬元與2024年的843萬元；“頂格申購”門檻上升而收益穩(wěn)定，前10月預(yù)期收益為36萬元，10月預(yù)期收益為2.4萬元，1000萬1500萬元打新賬戶單月預(yù)期收益率在0.2%左右，從收益總額來看泰凱英最高。
儲備情況：2025H2已有15家公司成功過會，過會到上市的流程周期大概3個月，10月新過會公司行業(yè)分散。截至2025年10月31日，167家公司正籌備北交所IPO，其中已過會未發(fā)行公司10家，已受理未上會公司157家。10月3家新上市公司平均審核周期為364天，低于全年水平。新三板新掛牌方面，本月新掛牌公司達(dá)45家，電子、半導(dǎo)體、汽車等領(lǐng)域較多，其中8家2024年營收規(guī)模超10億元，7家歸母凈利潤規(guī)模超1億元。
風(fēng)險提示：IPO審核政策與周期風(fēng)險、市場打新積極性風(fēng)險
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