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觀點小結(jié)
　　商品市場環(huán)境：結(jié)合市場情緒與資金動向，短期內(nèi)市場趨勢或再度轉(zhuǎn)向下跌，預(yù)計商品市場趨勢仍然反復(fù)，需關(guān)注市場趨勢轉(zhuǎn)變過程中，品種間強(qiáng)弱關(guān)系的穩(wěn)定性，短期內(nèi)量化CTA運(yùn)行環(huán)境難言好轉(zhuǎn)。但從宏觀周期角度來看，量化CTA策略在中、美先行指標(biāo)共振上行階段，表現(xiàn)最好，并且月勝率最高，持有體驗相對較好。站在當(dāng)前節(jié)點來看，中、美先行指標(biāo)先后筑底回升，呈現(xiàn)出共振上行趨勢，因此我們認(rèn)為量化CTA的持有收益及體驗或?qū)⒂写蠓嵘?，配置量化CTA的必要性有所提升。關(guān)注后續(xù)美聯(lián)儲的降息路徑以及四季度國內(nèi)的政策加碼情況。
　　商品高頻宏觀：從大宗商品高頻中觀指標(biāo)來看，近期上游利潤率企穩(wěn)回升，而下游利潤率仍維持在原先水平；進(jìn)一步上游開工率也出現(xiàn)企穩(wěn)；下游開工率保持穩(wěn)定；庫存方面近期再度大幅累庫，斜率與去年同期相似，仍需警惕后續(xù)進(jìn)一步累庫壓力；月差率近期延續(xù)走弱，正套策略預(yù)計表現(xiàn)不佳。
　　跟蹤管理人：上周CTA策略企穩(wěn)上漲，趨勢類策略管理人反彈，量化CTA內(nèi)部：中長趨勢>截面多空>混合>中短趨勢>基本面量化。