>> 國泰君安期貨-燒堿:成本支撐,但趨勢壓力仍在-251110
| 上傳日期: |
2025/11/10 |
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| 536KB |
| 格式: |
pdf 共2頁 |
來源: |
國泰君安期貨 |
| 評級: |
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作者: |
陳嘉昕 |
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【現貨消息】 以山東地區(qū)為基準,11月7日山東液堿市場東西部走勢分化,西部市場受到供應增加,需求不佳影響,價格繼續(xù)下調;東部市場整體庫存壓力不大,部分32堿成交價格小漲。 【市場狀況分析】 燒堿高產量、高庫存格局延續(xù),市場持續(xù)做空氯堿利潤。從需求端看,考慮到氧化鋁行業(yè)未來可能減產裝置耗堿量偏高,因此氧化鋁投產預期和減產預期對燒堿帶來的影響基本上可以相抵消。而冬季本身是氯堿企業(yè)檢修淡季,高開工情況下,囤貨帶來的供需缺口或有限。此外,非鋁下游支撐有限,同時出口承壓,導致國內供應壓力進一步增大。 整體看,燒堿估值高度始終受氧化鋁減產預期壓制。成本端,液氯降價雖然能導致燒堿成本抬升,但只能導致低位估值修復,廠家不減產,燒堿反彈空間始終有限。長期而言,氧化鋁減產問題終究會導致產業(yè)鏈負反饋。 【趨勢強度】 燒堿趨勢強度:0 注:趨勢強度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數。強弱程度分類如下:弱、偏弱、中性、偏強、強,-2表示最看空,2表示最看多。
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