>> 宏源期貨-黑色金屬周報-鋼材：產(chǎn)銷雙降，品種結(jié)構(gòu)分化-251110
| 上傳日期： |
2025/11/10 |
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| 2006KB |
| 格式： |
pdf 共30頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
白凈 |
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上周國內(nèi)鋼材現(xiàn)貨價格震蕩偏弱，截至周五，華東上海螺紋3160元（-40）；上海熱卷3260元（-90）。
11月6日，五大品種鋼材整體產(chǎn)量降18.55噸，五大品種庫存廠庫環(huán)比降8.09噸，社庫降2.08噸。表觀需866.91萬噸，環(huán)比降49.51萬噸。截至11月7日，長流程現(xiàn)貨端，華東螺紋長流程現(xiàn)金含稅成本3176元，點(diǎn)對點(diǎn)利潤-16元左右，熱卷長流程現(xiàn)金含稅利潤33.5元左右。電爐端，華東平電電爐成本在3320元左右，谷電成本在3177左右，華東螺紋平電利潤-220元左右，谷電利潤-77元。
廢鋼端，截止11月6日，張家港廢鋼價格2170元/噸，環(huán)比回升10元/噸。數(shù)據(jù)顯示，89家獨(dú)立電弧爐企業(yè)產(chǎn)能利用率34.1%，環(huán)比提升0.5個百分點(diǎn)；255家樣本鋼廠日耗51萬噸，環(huán)比下降0.21萬噸；其中，132家長流程鋼廠日耗24.3萬噸/天，環(huán)比下降0.66萬噸；短流程日耗17噸，環(huán)比回升0.26萬噸，增幅1.6%。供應(yīng)方面，255家樣本鋼廠日均到貨50.6萬噸，環(huán)比回升3.35萬噸，增幅7.1%。庫存方面，255家鋼企廢鋼庫存總計485.9萬噸，環(huán)比回升16.21萬噸，增幅3.5%。綜合來看，本期鐵廢價差環(huán)比走弱，當(dāng)前短流程虧損擴(kuò)大，整體需求仍偏弱，廢鋼價格或跟隨鋼價弱勢調(diào)整。
結(jié)論：從基本面來看，當(dāng)前表內(nèi)材品種產(chǎn)銷雙降，分品結(jié)構(gòu)有所分化，螺紋產(chǎn)量環(huán)比下降，庫存持續(xù)去化，熱卷需求降幅快于產(chǎn)量降幅，社會庫存再度累積，供需結(jié)構(gòu)弱于螺紋，卷螺差收縮，綜合來看，當(dāng)前成材端供需差仍處于往年同期較高水平，高產(chǎn)量致庫存去化緩慢，當(dāng)前噸鋼利潤持續(xù)收縮，鐵水存在繼續(xù)下降預(yù)期，近期需關(guān)減產(chǎn)情況，短線螺紋主力合約或繼續(xù)向下測試整數(shù)關(guān)口支撐，謹(jǐn)慎操作。（風(fēng)險提示：期市有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。）
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