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核心觀點(diǎn)
　　當(dāng)上市公司盈余公告的業(yè)績(jī)發(fā)生大幅變化時(shí)，作為對(duì)上市公司跟蹤調(diào)研最為密切的群體，分析師通常會(huì)在其研報(bào)的標(biāo)題中鮮明標(biāo)示其“業(yè)績(jī)超預(yù)期”或“利潤(rùn)超預(yù)期”，相比其它判定方式，標(biāo)題超預(yù)期是分析師融合了上市公司客觀盈余數(shù)據(jù)和主觀調(diào)研跟蹤之后的綜合判斷，對(duì)上市公司是否超預(yù)期的判定更為綜合、全面。本文主要對(duì)上市公司披露2025年三季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告或正式財(cái)報(bào)后，至少有一篇分析師點(diǎn)評(píng)超預(yù)期（標(biāo)題中出現(xiàn)“業(yè)績(jī)”、“利潤(rùn)”、“營(yíng)收”、“增長(zhǎng)”、“超預(yù)期”、“好于預(yù)期”等關(guān)鍵詞）研報(bào)的公司進(jìn)行梳理。
　　三季報(bào)披露情況：截至2025年10月31日，在2025年7月1日前已上市的A股公司中，共5401家公司披露了2025年三季報(bào)的正式財(cái)報(bào)。
　　從不同指數(shù)成分股來(lái)看，中證500指數(shù)成分股三季報(bào)累計(jì)凈利潤(rùn)同比增速中位數(shù)最高。從板塊來(lái)看，大金融板塊的三季報(bào)累計(jì)凈利潤(rùn)同比增速中位數(shù)為10.97%，相對(duì)較高。從中信一級(jí)行業(yè)來(lái)看，非銀行金融、鋼鐵、有色金屬三季報(bào)累計(jì)凈利潤(rùn)同比增速中位數(shù)較高。
　　公募基金持有比例較高的熱點(diǎn)概念內(nèi)，英偉達(dá)產(chǎn)業(yè)鏈指數(shù)、半導(dǎo)體精選指數(shù)等熱點(diǎn)概念的三季報(bào)累計(jì)凈利潤(rùn)同比增速中位數(shù)較高，均超過(guò)20%。具有代表性的行業(yè)主題類ETF跟蹤的標(biāo)的指數(shù)中，證券公司、300非銀、中證鋼鐵指數(shù)三季報(bào)累計(jì)凈利潤(rùn)同比增速中位數(shù)較高。
　　三季報(bào)業(yè)績(jī)超預(yù)期情況：從不同指數(shù)來(lái)看，滬深300指數(shù)成分股的超預(yù)期公司占比最高，達(dá)到21.65%。從不同板塊來(lái)看，大金融板塊超預(yù)期公司占比最高。從中信一級(jí)行業(yè)來(lái)看，非銀行金融、食品飲料行業(yè)的超預(yù)期公司數(shù)量占比較高。
　　公募基金持有比例較高的熱點(diǎn)概念內(nèi)，超預(yù)期公司數(shù)量占比較高的熱點(diǎn)概念為茅指數(shù)、順周期指數(shù)。具有代表性的行業(yè)主題類ETF跟蹤的標(biāo)的指數(shù)中，超預(yù)期公司數(shù)量占比較高的指數(shù)為300非銀、證券公司。
　　最后我們根據(jù)上市公司三季報(bào)以及分析師點(diǎn)評(píng)超預(yù)期情況，結(jié)合公司在盈余公告后的市場(chǎng)表現(xiàn)，優(yōu)選出陽(yáng)光電源、生益電子等2025年三季報(bào)超預(yù)期公司。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：市場(chǎng)環(huán)境變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，統(tǒng)計(jì)結(jié)果基于客觀數(shù)據(jù)，不構(gòu)成投資建議。