>> 銀河期貨-玉米淀粉日?qǐng)?bào)-251110
| 上傳日期： |
2025/11/10 |
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| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
劉大勇 |
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玉米：
美玉米10月報(bào)告未發(fā)布，最近中美關(guān)系緩和，美玉米反彈，但產(chǎn)量仍處于高位，美玉米窄幅震蕩。美玉米配額內(nèi)關(guān)稅為11%，高粱為12%，國(guó)外玉米進(jìn)口利潤(rùn)下跌，12月巴西進(jìn)口價(jià)格2139元。今日北方港口平倉價(jià)穩(wěn)定，基本2170元附近，東北玉米產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨穩(wěn)定。華北上量減少，玉米現(xiàn)貨偏強(qiáng)，東北玉米與華北玉米價(jià)差仍較大。華北小麥價(jià)格偏弱，基本在2490元/噸附近，小麥與玉米價(jià)差仍較大，玉米有性價(jià)比，但最近傳出小麥拍賣，短期小麥開始回調(diào)。國(guó)內(nèi)養(yǎng)殖需求仍穩(wěn)定，下游飼料企業(yè)庫存較低，部分企業(yè)在東北建庫存，玉米現(xiàn)貨短期相對(duì)偏強(qiáng)。近期吉林玉米陸續(xù)上市，但貿(mào)易商囤貨情緒較強(qiáng)，東北玉米相對(duì)偏強(qiáng)，北港收購價(jià)偏強(qiáng)，北港收購價(jià)格2100元/噸支撐較強(qiáng)，華北玉米價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定，預(yù)計(jì)2150 /噸附近有支撐。今日01玉米偏強(qiáng)震蕩，現(xiàn)貨基差走弱，短期玉米現(xiàn)貨相對(duì)穩(wěn)定，目前市場(chǎng)開始關(guān)注后期東北玉米季節(jié)性賣壓及下游建庫情況。
淀粉：
山東深加工到車輛減少，山東玉米現(xiàn)貨穩(wěn)定，山東地區(qū)淀粉基本在2750元附近，東北淀粉現(xiàn)貨也穩(wěn)定。本周玉米淀粉庫存上升，本周廠家?guī)齑鏋?13.8萬噸，較上周增加1.0萬噸，月增幅0.89%，年同比增幅33.26%。目前淀粉價(jià)格主要看玉米價(jià)格和下游備貨情況，過去幾年副產(chǎn)品平均帶來的收益基本在600元以上，今日山東副產(chǎn)品貢獻(xiàn)在630元（黑龍江副產(chǎn)品655元），最近副產(chǎn)品價(jià)格仍偏強(qiáng)，遠(yuǎn)高于去年，玉米和淀粉的現(xiàn)貨價(jià)差較低。華北玉米短期偏強(qiáng)，東北玉米開始企穩(wěn)。由于玉米下跌較多，企業(yè)盈利較好。今日01淀粉跟隨玉米偏強(qiáng)震蕩，但華北玉米11月仍有回落空間，后期玉米淀粉現(xiàn)貨也會(huì)回落，預(yù)計(jì)短期盤面01淀粉底部震蕩。
【交易策略】
美玉米偏強(qiáng)，后期可能繼續(xù)下調(diào)單產(chǎn)，但預(yù)期增產(chǎn)，預(yù)計(jì)美玉米仍窄幅震蕩。華北玉米最近相對(duì)穩(wěn)定，吉林玉米正大量上市，但貿(mào)易商囤貨情緒較濃，短期現(xiàn)貨相對(duì)穩(wěn)定，北港收購價(jià)企穩(wěn)反彈。華北小麥開始回落，東北玉米與華北玉米價(jià)差擴(kuò)大。最近市場(chǎng)交易東北玉米穩(wěn)定，港口現(xiàn)貨價(jià)格企穩(wěn)，但后期可能仍會(huì)下跌，玉米現(xiàn)貨仍有回落空間，01玉米反彈空間有限。
1.單邊：美玉米400美分/蒲有支撐。05和01玉米觀望。
2.套利：01玉米和淀粉價(jià)差可以嘗試逢高做縮。(以上觀點(diǎn)僅供參考，不作為入市依據(jù))
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