>> 寶城期貨-煤焦日報：多空僵持，煤焦高位震蕩-251110
| 上傳日期： |
2025/11/10 |
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| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
寶城期貨 |
| 評級： |
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作者： |
涂偉華 |
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核心觀點
焦炭：截至11月7日當周，全樣本獨立焦化廠和鋼廠焦化廠焦炭日均產(chǎn)量合計109.68萬噸，周環(huán)比下降1.12萬噸；需求端247家鋼廠鐵水日均產(chǎn)量234.22萬噸，周環(huán)比下降2.14萬噸，鋼廠盈利率繼續(xù)下滑5.19個百分點，至39.83%，超6成鋼廠處于虧損狀態(tài)，顯示焦炭需求壓力仍存。庫存方面，本周產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)焦炭庫存均有所去化，截至11月7日最新數(shù)據(jù)顯示，統(tǒng)計口徑內(nèi)焦炭產(chǎn)業(yè)鏈總庫存887.05萬噸，周環(huán)比降12.97萬噸。整體來看，因環(huán)保限產(chǎn)和經(jīng)營壓力影響，淡季焦炭供需兩弱，基本面缺乏有效支撐，向上驅(qū)動主要來自成本端焦煤，支撐焦炭主力合約高位震蕩運行，關(guān)注后續(xù)焦煤供應(yīng)變化。
焦煤：截至11月7日當周，全國523家煉焦煤礦精煤日均產(chǎn)量73.8萬噸，環(huán)比減2萬噸，同比減4.7萬噸；全樣本獨立焦化廠和鋼廠焦化廠焦炭日均產(chǎn)量合計109.68萬噸，周環(huán)比下降1.12萬噸。庫存方面，截至11月7日當周，焦煤在產(chǎn)業(yè)鏈中上游堆積，在產(chǎn)業(yè)鏈下游去化，其中獨立焦化廠庫存周環(huán)比增加17.54萬噸，港口庫存周環(huán)比增加14.12萬噸，247家鋼廠焦煤庫存周環(huán)比下降9.02萬噸。整體來看，焦煤供需雙降，基本面偏中性，相對利好在于安監(jiān)和反內(nèi)卷帶來的供應(yīng)端強預(yù)期，關(guān)注后續(xù)主產(chǎn)區(qū)煤礦生產(chǎn)情況。
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